●  上周动力煤期货增仓放量拉涨，1月合约涨24.6（4.92%）至524.2，5月合约涨18（3.84%）至487.2，近月升水继续拉升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●9月底单日增加煤炭产能规模扩大至50万吨，但供需依然吃紧，现货价格滞后加速上调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从10月环比变化来看，供给面9日-28日大秦线检修，对全国煤炭供应的影响幅度在2-3%，需求面十一假期后煤耗回暖，但月度总体煤耗水平与9月相当，供需缺口本应继续放大。当前最大的变量为9-30政策的执行节奏，若政策中提到的一级安全质量标准化煤矿全部由276调整为330，月度产量增幅将在8-9%，短期集中释放势必构成重大利空。但考虑到政府保量保供的政策初衷，短期一次性释放的可能性较小，11-12月煤耗旺季较9-10月的季节性环比增速在13-15%，因此9-30政策的中期执行结果更可能是供需紧平衡，而非释放多余的产量打压煤价。行情判断上，年内现货价格稳中有涨，期货盘面贴水结构下易涨难跌，1月合约维持多头配置思路。
        上周六大电厂日均煤耗52.33万吨，周度环比下降8.9%，较去年同期水平高13.16%。六大电厂库存周度增0.2%，库存可用天数降1.4天至22.38天，当前库存水平较去年同期低6.63%、库存可用天数同比降6.07天。经过连续补库，六大电厂库存已较8月下旬低点回升29.61%，库存可用天数回涨8.91天，但存煤水平较往年同期依然偏低，随着十一假期后煤耗回暖，电厂的补库及冬储需求仍在。
        十一假期电厂在港口备货萧条：秦港锚地船舶增11艘至33艘，预到船舶降1艘至10艘，秦港日均吞吐量降6.83%至40.14万吨，日均铁路煤炭调入量降0.88%至45万吨，黄骅港锚地船舶持平37艘，日均吞吐量降14.67%至44.86万吨，日均铁路煤炭调入量降1.37%至51.43万吨，供需出现阶段性盈余，上周北方五港库存增101万吨（8.29%）。
        9月中旬全国煤矿产量旬度环比下降3.8%至8819.2万吨，中旬国有重点煤矿库存环比降2.64%。
        ●  操作建议：1月多单逢低加仓，1-5正套暂时观望，回落后仍有做多机会。