● 上周动力煤期货增仓放量拉涨,1月合约涨24.6(4.92%)至524.2,5月合约涨18(3.84%)至487.2,近月升水继续拉升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●9月底单日增加煤炭产能规模扩大至50万吨,但供需依然吃紧,现货价格滞后加速上调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从10月环比变化来看,供给面9日-28日大秦线检修,对全国煤炭供应的影响幅度在2-3%,需求面十一假期后煤耗回暖,但月度总体煤耗水平与9月相当,供需缺口本应继续放大。当前最大的变量为9-30政策的执行节奏,若政策中提到的一级安全质量标准化煤矿全部由276调整为330,月度产量增幅将在8-9%,短期集中释放势必构成重大利空。但考虑到政府保量保供的政策初衷,短期一次性释放的可能性较小,11-12月煤耗旺季较9-10月的季节性环比增速在13-15%,因此9-30政策的中期执行结果更可能是供需紧平衡,而非释放多余的产量打压煤价。行情判断上,年内现货价格稳中有涨,期货盘面贴水结构下易涨难跌,1月合约维持多头配置思路。
上周六大电厂日均煤耗52.33万吨,周度环比下降8.9%,较去年同期水平高13.16%。六大电厂库存周度增0.2%,库存可用天数降1.4天至22.38天,当前库存水平较去年同期低6.63%、库存可用天数同比降6.07天。经过连续补库,六大电厂库存已较8月下旬低点回升29.61%,库存可用天数回涨8.91天,但存煤水平较往年同期依然偏低,随着十一假期后煤耗回暖,电厂的补库及冬储需求仍在。
十一假期电厂在港口备货萧条:秦港锚地船舶增11艘至33艘,预到船舶降1艘至10艘,秦港日均吞吐量降6.83%至40.14万吨,日均铁路煤炭调入量降0.88%至45万吨,黄骅港锚地船舶持平37艘,日均吞吐量降14.67%至44.86万吨,日均铁路煤炭调入量降1.37%至51.43万吨,供需出现阶段性盈余,上周北方五港库存增101万吨(8.29%)。
9月中旬全国煤矿产量旬度环比下降3.8%至8819.2万吨,中旬国有重点煤矿库存环比降2.64%。
● 操作建议:1月多单逢低加仓,1-5正套暂时观望,回落后仍有做多机会。