七、市场观察  
        1、【大豆】9月30日的季度库存报告显示截至9月1日美豆库存1.97亿蒲，与市场预期相符，也与农业部9月供需报告中旧作库存的数据相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  截至10月2日当周，美豆优良率上升至74%，上周73%，去年同期为64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）落叶率83%，去年同期82%，五年均值79%。收割率26%，上周10%，去年同期36%，五年均值27%。收割因前期降雨延迟半周左右，但未来天气较好，预计不会对产量造成影响，随收获进度推进，美豆仍有向下动力。目前分析师预计今年美豆单产将到达51.5蒲，产量42.86亿蒲，9月农业部供需报告为42.01亿蒲。  
        巴西种植进度较快，截至7日完成11%的播种，去年同期8%，五年均值4%，目前市场预计产量在1亿吨。  目前来看，单产利空尚未出尽，南美种植平稳推进，基本面仍处于偏空格局。  2、【棕榈油】MPOB：产量171.5万吨，低于预期；库存154.7万吨，略高于预期；出口145.1万吨，低于预期。  根据南马棕果厂商协会（SPPOMA）最新的产量调查，9月1-30日的产量环比增长7.06%，10月1-5日产量环比减2.96%。SGS报告显示10月1日-5日出口增1.9%。  印尼棕榈油协会（GAPKI）上周四称，8月份印尼棕榈油和棕仁油出口207万吨，7月出口量为160万吨。8月印尼库存有可能继续下降10%。  近日棕榈油大幅下跌，市场开始担忧产量的快速恢复以及出口的下滑。但目前我们不认为这是棕榈油价格走势的趋势性改变，产量恢复还有待进一步观察，尤其马来产量恢复不佳，出口则本身就带有周期性质的波动，产地和进口国低库存的现状没有改变。目前市场对印尼产量恢复抱有较大期待，主要原因是印尼去年下半年只经历为期3个月的干旱，且今年降雨充沛。  国内8月棕榈油表观消费量41万吨，我们认为国内棕榈油刚性需求约35-40万吨/月。今年1-8月累计消费310万吨，去年同期累计370万吨。  3、【豆油豆粕】  
        豆粕方面：国内豆粕基差小幅走强，豆油基差小幅走强。欧美继续受到禽流感困扰，阻碍中国祖代鸡引种，禽类养殖继续走下坡，存栏母猪数量并未出现持续回升，国内养殖恢复情况可能不会乐观。今年大豆的压榨增速不如去年，对于今年的豆粕消费增速并不乐观，整个交易思路应该是偏弱。  目前10月的到港量较此前预期大幅调增，预计往后豆粕基差将逐步走弱。且目前国内压榨利润继续走好，1月合约仍有下跌空间。  豆油方面：从目前国内的平衡表来看，豆油和棕榈油的表观消费都出现明显下降，豆油库存继续积累，到今年年底，豆油库存可能较去年增加40-60万吨，主要原因是受抛储菜油的影响，未来维持弱势震荡的可能性很大。  同时需要重点关注的是菜油再本周开始新一轮的抛储，首周的抛储量10万吨。  4、【菜油和菜粕】菜油截至今年上半年已拍卖300万吨，实际成交228万吨，到今年8月份，抛储菜油的表观消费量预计达到120-140万吨。10月12日开始新一轮的抛储。  今年8月进口菜籽43万吨，去年同期58万吨，1-8月累计进口276万吨，去年同期累计312万吨。8月菜油进口2.66万吨，去年同期进口5.9万吨，1-8月累计进口45万吨，去年同期累计53.17万吨。菜粕8月进口5.18万吨，去年同期0.8万吨，1-8月累计进口22.5万吨，去年同期累计9.26万吨。  1-8月国内转基因菜籽油表观消费142万吨，去年同期174万吨，受国产抛储菜油影响明显。