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研究报告:第一创业-宏观利率周报:8、9两月中国经济回暖,美国风光不再-161010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-11 15:18:36
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 396 KB 分享者: Spy****eq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        9  月中国制造业PMI  持平于8  月,连续两个月高于枯荣分水岭,制造业持续扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而8  月中国工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、新增人民币贷款与社会融资规模都由降转升,生产、消费、投资与信贷全面回暖;而根据我们对9  月高频数据的持续跟踪,我们预计9  月生产、消费、投资与外贸将继续好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8、9  两月中国各项经济数据出现起底反弹,整体经济基本面有回暖迹象。究其原因,经济基本面的好转来源于内需与外需的改善,而内需改善主要集中于汽车、基建与房地产三个方面。
        反观美国,8、9  两月已风光不再。作为反映美国经济状况最重要的经济指标之一,近两月美国新增非农就业都低于市场预期,且9  月失业率出现了意外上升。而制造业状况也不容乐观,8  月ISM  制造业PMI暴跌3.2  个百分点,9  月虽有所回升,但仍不及6、7  月良好。8  月零售总额与核心零售总额也出现不利变化。究其原因,美国经济数据的起伏还是根源于其经济增长动力不足。
        欧洲方面,9  月欧元区制造业PMI  较8  月上升0.9  个百分点至52.6%,服务业PMI  较8  月下降0.7  个百分点至52.1%,仍远高于临界点。观察欧元区制造业PMI  与服务业PMI  长期中的走势,近三年来欧元区制造业与服务业都在持续扩张,欧洲经济长期趋势依然向好。短期中,欧洲却时有“黑天鹅”事件发生,其一是10  月7  日的英镑“闪崩”事件,其二是德银在美国司法部“天价罚单”之后又面临意大利检察官对其高管涉嫌账户造假、操纵市场以及阻扰监管的指控,可能再次面临一笔罚款。不时出现的风险事件将令欧元面临压力。另外值得注意的是,上周彭博社援引欧洲央行官员消息称,欧洲央行正考虑缩减QE  规模,而这可能意味着结束负利率政策的开始。
        日本方面,近期日本内需与制造业开始出现好转,消费者信心指数连续两个月上涨,制造业PMI  也连续四个月上升,9  月更是向上突破枯荣分水岭,在连续6  个月衰退之后重新开始扩张。相对而言,服务业状况没那么好,服务业PMI  连续两个月下降且低于临界点,处于持续衰退的境况之中。
        

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