投资要点：
        行业维持“增持”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望四季度，通信行业投资机会预期继续围绕绩优成长（重点推荐光通信、云计算方向）和主题投资（5G、军工通信、物联网、国企改革、流量经营方向）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （1）5G：光通信、射频器件及天线、小基站迎来新机遇
        2018-2019  年完成国际标准制定与冻结、2020  年正式推动试商用，  5G  将为车联网、VR/AR、全息等应用场景普及带来“从理想到现实”的网络基础设施保障。
        超密集基站组网、大规模天线阵列、宽频谱是提升5G  容量的核心点；5G  将从光通信、射频器件（逐步整合天线，及应用MiMO  多天线技术）、小基站等三个方向带来重要投资机会，部分5G  技术将提前在现网使用。
        a.光通信行业仍作为四季度首推方向。2016  年，我们主推的光通信板块气势如虹，我们也从“流量爆发、运营商网络容量危机”、“剩者为王、竞争格局优化”、“光通信产业链的中国崛起”等多视角发布光通信行业研究，5G  更将迎来数量级差别的流量洪峰。光通信，继续首推光器件、光网络设备产业链，首推光迅科技，其次烽火通信、新易盛，关注中兴通讯、中际装备（收购苏州旭创）；光纤光缆，维持对亨通光电等光棒光纤一体化龙头的推荐评级，关注港股长飞光纤。
        b.  射频器件及天线方向，重点关注武汉凡谷，其次关注通宇通信、盛路通信、港股摩比发展等；小基站方向，关注港股京信通信。此外过去军用为主的高频射频器件市场也会迎来民用市场（5G  以高频段为主）的新机遇，智能终端滤波器的高频部分也因为5G  带来重要的增量市场，该领域关注本土企业麦捷科技、顺络电子未来在该领域的突破进程。
        （2）云计算：私有云、混合云国内市场快速发展，渠道领先、技术领先双重布局继续推荐渠道领先的神州数码，云计算技术领先、围绕云计算产业布局完整、位于底部的紫光股份。流量爆发增长可持续，第三方CDN&IDC  行业需求端维持高景气、流量经营创新模式渐出，结合估值和个股基本面，维持推荐网宿科技、华星创业、科华恒盛，关注茂业通信、创意信息、高升控股、光环新网。
        10  月份行业组合：光迅科技、烽火通信、神州数码、海兰信、华星创业、网宿科技、中国联通、神州泰岳、亨通光电、信威集团。
        风险提示。市场的系统性估值波动。