核心观点:稳健至上,首推登海种业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望今年的四季度,农业各个子板块缺少趋势性的机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年市场整体风格偏基本面,因此我们自下而上精选个股,多从基本面良好,估值合理的个股中去选择。我们近期主要推荐的个股是登海种业、中牧股份、禾丰牧业、普莱柯、海大集团,其中登海种业是我们的首选。
登海种业:登海605、登海618 都处于成长期,而在黄淮海区域内的推广的老品种郑单958、浚单20 正在加速下滑,公司面临10 年以来最好的竞争格局。
新的销售季度我们预计605 推广面积将增长40%以上,618 增长超过100%,加上老品种先玉335 较为稳定,预计16-17 年公司整体业绩增速都在30%左右,加上在绿色审定通道制度下,明年会有一系列新品种推出,公司的产品梯队越发完整,持续稳健的业绩增长可以预期。4 季度公司将开始收到预售款,若有大幅提升,将刺激股价表现。公司PE 16 为30 倍,正常估值区间25-35 倍,仍有投资吸引力。
关注禽链企稳反弹:禽养殖板块近期回调明显,苗价和毛鸡价走势波动。我们认为,前期市场对禽养殖个股的配臵比例较高,板块相对收益较大,增量资金的进场配臵可能需要苗价或肉价大幅上涨的配合。从目前来看,价格大幅上涨的迹象并不明显,我们建议更多的关注禽肉价格。引种减少导致白羽鸡行业供给端大幅紧缩的逻辑没有变化,祖代鸡的短缺最终将会传导至消费端。时点上,我们判断明年一季度鸡价可能会出现比较明显的上涨趋势。禽养殖板块前期跌幅较大,继续下行空间非常有限,短期有望企稳反弹,禽链上市公司圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份均有机会。
一周市场表现:本周大盘下跌0.77%,农业股表现较弱,周跌幅1.12%,跑输大盘0.35 个百分点。子板块看,种植板块表现最好,周涨幅1.02%。种子板块表现次之,本周上涨0.57%,其中种业龙头隆平高科、登海种业均录得正收益。
禽养殖在经过上周的反弹之后,本周继续下行,表现居各子板块末位,周跌幅2.79%。疫苗板块本周有所调整,单周下跌2.18%,前期强势品种普莱柯、中牧股份明显回调。
主要不确定因素:农产品价格大幅下降。