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和记电讯香港研究报告:金利丰证券-和记电讯香港-0215.HK-下半年业绩将受惠iPhone7推出-161011

股票名称: 和记电讯香港 股票代码: 0215.HK分享时间:2016-10-11 13:55:13
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 142 KB 分享者: 甘****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本港電訊股由於收入和現金流穩定,較具防守性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】預期未來流動業務收入將大致保持平穩,和電香港(215)具有手機零售業務,將可受惠潛在手機升級,較同業有優勢。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不過,由於今年上半年市場缺乏備受追捧的智能手機,硬件收益由2015年上半年的71.5億元,顯著減少至2016年上半年的14.99億元,拖累業績表現。惟蘋果公司(US:APPL)於第3季推出iPhone  7,或有利於下半年分部收益。
        截至今年6月底止,集團在香港及澳門的客戶人數約為310萬名。今年上半年,集團綜合收益按年大跌52%至53.24億元;綜合EBITDA  為12.53億元,跌14%。流動通訊業務收益為34.72億元,按年減少62%。期內,流動通訊客戶服務收益淨額為19.73億元,較2015年上半年減少6%,這主要是由於漫遊收益減少19%所致。然而,集團大力減少直接漫遊成本,有助於2016年上半年客戶服務淨毛利率維持在93%。上半年綜合本地後繳淨ARPU(每月每戶平均消費)按年上升6%至168元。固網服務收益為20.67億元,與2015年上半年比較上升4%。
        截至今年6月底,現金結餘為13.62億元,較去年底多3.41億元。而負債淨額對總資本淨額的比率為18%,比去年底少2個百分點。走勢上,9月9日升至2.85元遇阻回落,形成下降軌,先後失守各主要平均線,STC  和MACD  未見明顯反彈訊號,宜候低2.6元吸納,反彈阻力2.85元,不跌2.53元續持有。
        

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