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研究报告:上海证券-晨会报告(头条聚焦):积极稳妥降杠杆,汇率有序走贬-161011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-11 11:18:18
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡钧毅
研报出处: 上海证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 413 KB 分享者: fra****96 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国务院10  月10  日发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,我国企业杠杆率高企,债务规模增长过快,企业债务负担不断加重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在国际经济环境更趋复杂、我国经济下行压力仍然较大的背景下,一些企业经营困难加剧,一定程度上导致债务风险上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贯彻市场化原则、法制化原则、统筹协调原则、有序开展原则。积极稳妥降低企业杠杆率提出指导性意见。
        降杠杆要把握好稳增长、调结构、防风险的关系,注意防范和化解降杠杆过程中可能出现的各类风险。尊重经济规律,充分考虑不同类型行业和企业的杠杆特征,分类施策,有扶有控,不搞“一刀切”,防止一哄而起,稳妥有序地予以推进。
        主要途径有
        1.鼓励跨地区、跨所有制兼并重组。支持通过兼并重组培育优质企业。
        2.推动重点行业兼并重组。发挥好产业政策的引导作用,鼓励产能过剩行业企业加大兼并重组力度,加快“僵尸企业”退出,有效化解过剩产能,实现市场出清。加大对产业集中度不高、同质化竞争突出行业或产业的联合重组,加强资源整合,发展规模经济,实施减员增效,提高综合竞争力。
        3.引导企业业务结构重组。引导企业精益化经营,突出主业,优化产业链布局,克服盲目扩张粗放经营。通过出售转让非主业或低收益业务回收资金、减少债务和支出,降低企业资金低效占用,提高企业运营效率和经营效益。
        4.加大对企业兼并重组的金融支持。通过并购贷款等措施,支持符合条件的企业开展并购重组。允许符合条件的企业通过发行优先股、可转换债券等方式筹集兼并重组资金。进一步创新融资方式,满足企业兼并重组不同阶段的融资需求。鼓励各类投资者通过股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金等形式参与企业兼并重组
        显然,该方案与目前中国经济转型的宏观背景、行业企业的中观、微观层面具有实际意义,预计,资产整合兼并以及债转股等将成为有效的手段和途径,同时,有序推进是节奏层面的要求,我们判断,资本市场将成为资产兼并和整合的重要场所,此前多个案例依然证明其投资机会的巨大。
        

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