不利环境下业绩仍实现高基数下的稳增长
        2016Q3  公司营业收入同比+27.39%，扣非后归母净利润同比+21.42%，实现了高基数上的稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受杭州G20  峰会影响，我们估测2016  年Q3  线下景区收入环比+10%~15%，较2015Q3  放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全年看，2016  年1-9  月，公司实现营业总收入19  亿元，同比+65.81%；扣非后归母净利润7.5  亿元，同比+41.74%，业绩增速依然稳健。
        十一黄金周公司旗下景点表现抢眼，表明只要客观因素向好，公司景点仍具备较强的竞争力
        国庆期间公司旗下四大景区共接待游客102  万人次，实现收入7550  万元。
        其中杭州宋城受益于G20  峰会后杭州旅游市场的改善，国庆期间接待游客41万人次；三亚千古情景区接待游客14  万人，同比+44%。此外，公司新推项目市场反响良好，实景演出《丽江恋歌》、《西施恋歌》国庆7  天接待游客超60  万人次。
        短期看点在定增倒挂及下半年海外项目落地，维持买入评级
        短期催化剂可能在于定增价倒挂带来的机会。同时，公司的海外项目将在下半年落地也颇具看点。此外，我们认为今年以来制约公司线下景区业绩的不利因素在明年或将消退，同时直播行业日趋规范也有望提振六间房业绩。预计2016-2018  年公司EPS  分别为0.64、0.86、1.02  元，我们给予公司2016PE  47  倍，对应目标价30  元，高于定增价29.88  元，买入评级。
        风险提示：海外项目进展不及预期；自然灾害、战争等不可抗力；直播行业监管政策收紧。