国家统计局10日发布消息称，5月份，居民消费价格总水平同比下降1.4%，较4月份的同比1.5%降幅有所收窄，这也印证了经济的回暖预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份，工业品出厂价格同比下降7.2%，降幅较4月的同比6.6%继续扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原油、化工产品、有色金属、黑色金属、煤炭等生产资料价格的高位回落仍是PPI下降的主要原因。
由于物价指数同比继续下滑，中国经济的通缩风险仍未退去，10日中债长期债券财富指数上涨0.11%，但我们认为，目前经济已经出现回暖的积极讯号，长债收益率上行的风险在逐步增加，交易型投资者应逢高清仓。10日，财政部对15年期记账式国债09国债11进行公开招标，计划招标发行量280亿元，实际发行量280亿元，投标量458.7亿元，认购倍数1.63，中标利率3.69%，符合市场预期。二级市场前一日同期限结构的08国债23成交收益率为3.68%，09国债11中标利率仅高出1BP，说明市场对长债的谨慎态度。招标当天，08国债23收益率走高至3.77%，上行9BP。
经济回暖预期明朗化、中长期通胀预期抬头以及外围债市收益率的不断走高，是威胁债市的主要原因，我们也承认目前泛滥的流动性足以支撑债市的低收益率水平，这两种力量使债市在很长一段时间处于震荡行情中，但是不论震荡行情持续的时间有多久，在经济复苏的大背景下，震荡结束后债市收益率上扬的概率远大于其下降。因此，建议交易型投资者逢高出货。