零售业是经济发展到一定阶段的产物,零售业态更是直接与人均GDP 息息相关,中国区域经济发展的不平衡也造就了零售商分布散乱、区域割据特征突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东北地区已经成为大商的天下,通过收购兼并等手段,大商的市场份额快速提升;华北地区应该以王府井作为优秀零售商的典型;东部和华南区域属于全国经济发达程度最高的地区,但该区域并没有出现特别强势的内资零售商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从各个区域发展的角度分析,我们看好山东、重庆和安徽区域零售商的发展机会:第一、这些区域消费市场容量庞大;第二、受经济内生增长拉动消费增速较高;第三、当地竞争相对缓和,区域零售商已基本掌控了市场份额。
我国消费升级呈现出明显的阶梯性特征,相比大型城市和农村市场,中型城市特别是围绕省会城市的地级市和经济发达地区的县级市,有望成为区域零售商的下一个扩张机会。而继时尚百货和大卖场业态之后,购物中心将可能前瞻性地引导区域消费的模式升级。
区域零售商竞争优势明显:当地市场容量拥有足够的发展空间;竞争环境较为宽松,外资进入较晚、内资跨省扩张较少、当地零售商具备先发优势;市场控制力较强:多业态渗透、从省会城市向下逐步发展,触角延伸至地级市、县级市等;扩张成本较低:发展时间较早,取得核心商圈的成本较低、从省城向下渗透的推进成本较低。
作为零售商最大的竞争优势,低成本运营毫无疑问是区域零售商的最大竞争利器,而宽松的竞争环境、较强的市场控制,都是当地零售商在未来竞争中立于不败之地的充分保障。我们相信在区域经济快速发展,中型城市迅速崛起,消费容量不断扩大的过程中,区域零售商将是分享该地区消费增长的最大受益者,我们最看好山东的银座股份(600858)、其次是重庆的重庆百货(600729)和安徽的合肥百货(000417)。