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研究报告:招商证券-基金市场一周观察:资本市场国际化,重点配置稳定增长板块-161010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-11 09:50:48
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 宗乐,顾正阳
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 977 KB 分享者: niu****hao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周,从短期节奏来看,我们认为市场仍处轮动式调整的尾声,该调整尾部较长,体现出了典型的震荡市特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各项金融数据的企稳向好,“深蹲”系统性风险大大消除。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汇率市场波动加大,债券和房地产市场的高杠杆风险有待逐步释放,股市相对吸引力提升。主题投资的繁荣景象正在减弱,持续稳定增长的板块将逐渐体现出“相对估值溢价”。基金投资者可考虑投资风格稳健、注重价值投资、稳定增长类型的基金。
          本周市场下行,截至收盘,沪深300指数收于3,253  点,下跌0.7%;上证综合指数收于3,005  点,下跌1.0%;深证成分指数收于10,568  点,下跌0.4%;中小扳指收于6,784  点,下跌0.6%,创业板指收于2,150  点,下跌0.3%。中债总财富指数收于173  点,与上周持平。
          沪深两市封闭式基金本周4  只上涨,基金科瑞停牌,价格全周平均上涨1.3%,净值下跌0.5%,整体折价率为4.7%,折价率比上周下降1.8%,整体成交量为2.0亿元,日均成交量较之前一周上升了3.9%。
          市场已成立权益类ETF  基金共计120  只,上市117  只。权益类ETF  基金总资产为1,992.5亿元,较上周下降了4.0  亿元,本周净申购规模为4.4  亿元,资金流入。价格平均下跌0.7%,净值平均下跌0.6%,总成交额为136.4亿元,日均交易量较上周上涨10.7%。
          本周市场收跌,偏股基金下跌,开放式股票基金平均下跌0.4%;混合基金下跌0.4%,绝对收益基金下跌0.04%。被动偏股基金方面,指数型基金下跌0.6%,ETF  基金下跌0.6%。债券基金上涨0.08%,保本基金上涨0.02%,货币市场基金获得0.04%的收益。
          从短期节奏来看,我们认为市场仍处于轮动式调整的尾声,该调整尾部较长,显现出了典型的震荡市特征,强调各个板块的不同节奏表现。同时继续维持几个季度以来的指数震荡向上的判断:2016  年上证指数的合理估值中枢在3,150  附近,三季度高点在3,150,四季度高点在3,300  附近。
          最新经济金融数据企稳向好,“深蹲”的系统性风险大大消除。全球市场联动性明显减弱,汇率市场波动加大,债券和房地产市场的高杠杆风险有待逐步释放,股市相对吸引力提升。
          市场呈现出截然不同的两种主题线条:慢爬坡式的追求稳定收益类和电风扇式的博弈快速轮动类,体现出了螺旋市的典型特征。主题投资的繁荣景象正在减弱,持续稳定增长的板块将逐渐体现出“相对估值溢价”。
          综合以上分析,短期市场仍处于轮动式调整的尾声,调整尾部较长,体现出了典型的震荡市特征,基金投资者可关注风格稳健、注重价值投资、稳定增长类型的基金。
        

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