事件:
人社部9 月29 日发布《2016 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点:
1、 医保目录调整临近,关注四季度医药行业投资机会
上一次医保目录调整是在09 年,时隔七年,医保目录调整再次正式地提上日程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从本次征求意见稿的内容出发,结合09 年医保目录调整的情况,我们认为本次医保目录调整有望成为医药行业四季度乃至明年的投资主线之一,建议重点关注受益于医保目录调整的创新药品种、地方增补品种以及儿童药品种。
我们认为,此次医保目录所带来的投资机会可以从时间、意义两个角度来看待:
1)从时间上来看:文件要求在2016 年底前完成医保药品目录调整的工作,在时间上仅剩3 个月的时间,谈判品种也要求在2017 年上半年完成,而从09 年医保目录调整的情况来看,发布征求意见稿的时间是在09年7 月底,当时提出争取11 月底前颁布新版医保目录,而最终完成的时间确实是在11 月底,历时4 个月。
我们认为,本次医保目录调整大概率事件会按时完成,最迟在今年春节前也将结束,时间上已经临近,建议提早进行布局。
2)从意义上来看:从过去调整医保目录的情况来看,每次调整医保目录都会带动一批重磅品种,包括09 年调入医保的瑞舒伐他汀(京新药业)、伊立替康(恒瑞医药)、恩替卡韦(正大天晴)、热毒宁注射液(康缘药业)等,这次也不会例外。我们认为,从受益程度上来看,可以分为三个层次:最为受益的是直接调入医保目录的品种,医保直接拉动品种放量;
其次受益的是通过价格谈判进入的品种,以价换量;
再之后是进入优先审评的品种。此次医保目录调入品种重点考虑临床价值高的新药、重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等,与CFDA 公布的优先审评范围相近,与近期政策风向相符,我们认为,已经进入优先审评的品种获批后有望在医保目录动态调整机制逐渐建立的前提下进入医保。