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研究报告:西南期货-做市业务解析:市场微观结构视角-160929

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-11 08:50:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 西南期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 690 KB 分享者: ly****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.研究背景
        做市业务作为风险管理子公司试点业务之一,具有收益稳定、风险可控的特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就目前的国内市场环境而言,虽然子公司成立初期即上线做市业务不太现实,但是着眼于中长期,做市业务的发展潜力和盈利能力都十分可观,因而做好此项业务的筹备工作仍然很有必要。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        相关研究对于做市业务的探讨较多,但主要集中于制度设计、业务模式、法律法规等宏观层面的研究,缺乏微观视角的解读。本文从市场微观结构(market  microstructure)视角切入,理论结合实际,为做市商提供微观层面的技术指导。同时,市场微观结构作为金融领域的前沿理论,发展十分迅速,也为程序化做市和高频交易的进一步发展提供了很强的助力。本文结合公司希望在量化领域寻求突破的发展思路,对程序化做市进行解析。虽然国内市场做市制度及业务远不够发达,但本文尝试立足于长远发展,借鉴成熟市场程序化做市的发展情况,为之后做市业务的开展提供一定指导。
        本文第一部分阐述了研究此课题的目的和意义;第二部分主要探讨市场微观结构中与做市业务息息相关且具有借鉴意义的理论;第三部分将结合理论框架,为公司设计出切实可行的做市策略;第四部分侧重于从风险管理的角度,分析做市商面临的存货风险,并且提供风险对冲的方案;第五部分给出做市业务的情景展示;第六部分归纳总结全文。
        

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