美联储维持利率不变，预计全球货币政策短期内将趋于平静。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储以7比3维持当前利率不变，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，基于就业和通胀改善，12月有可能加息。但美国经济的复苏并不强劲，不支持政策强加息。我们预计，若12月加息，可能是17年底以前的最后一次加息。美国12月的加息预期也将限制其他国家在4季度扩大货币宽松的空间。预计全球货币政策在短期内将趋于平静。国内货币政策在季度难有大动作，经济基本面将主导资本市场走势。我们预计四季度股市和债市场以震荡为主。预计10年期国债收益率维持在【2.65%,2.85%】区间。
        国内经济数据回顾：  8月CPI创阶段性新低，主要受食品项高基数影响，预计9月高基数效应减弱，食品项价格回升将带动CPI企稳回升，四季度在传统节日和年末消费的带动下，以及低基数效应CPI预计将出现较大幅度回升。8月新增人民币贷款回升，居民加杠杆，消费者信心增强。房地产市场火爆继续推动居民中长期贷款增速提升，企业投资意愿仍弱，企业中长期贷款持续下滑。新增信贷上升带动社会融资规模增加。同时债券融资继续高亢，未贴现银行汇票降幅收窄，地方债+社融增速数据较前期出现反弹。8月工业企业利润继续保持高速增长，继7月份同比增长11%后，达到全年最高点，主要由于同期基数偏低效应、PPI指数和工业增加值改善、企业经营效率提高。国有企业受益于国企改革的逐步深化，效益有所改善。
        促投资措施即将密集出台，民间投资有望迎来发展新局面：近日，发改委就曾出台“创投二十二条”并进行解读，确立了创业投资的基本原则，该领域愈发受到决策层重视。今年民间投资增速快速下滑的数据曾引起广泛关注，当前调动民间资本积极性，加快创业投资健康注入实体经济至关重要。此轮拉动民间投资服务于实体经济、促进就业增长已成为重要的政策基调，政府预计将通过制度环境和政策措施的不断完善，激发民间资本活力，发挥市场规则作用，促进中国经济长期健康发展。
        风险提示：(1)  CPI超预期下跌，是否会对货币政策预期产生影响需谨慎观察。(2)  房价连续上涨，一线城市和二线热点城市面临泡沫风险。