铜市观点及操作建议
        中期逻辑：9月份，铜精矿加工费变动不大，暂时维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月铜精矿进口环比有所增加，精炼铜进口环比小幅收窄，由于供应调节能力较强，国内供需维持着平衡状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        短期逻辑：上周，LME库存有所增加，而精炼铜进口亏损有所扩大，料对精炼铜进口有一定的阻碍，沪铜库存有所降低；另外，此前铜价格下跌时间短暂，未能有效逼迫智利铜供应商减产；但是秘鲁铜产量增速不及年度均值，供应层面缺乏急剧的矛盾。
        当周走势：9月26日至9月30日，沪期铜主力合约1611较上周下跌140元/吨，收报37720元/吨，涨幅0.37%；期间，最高价格37960元/吨，最低价格37250元/吨。
        9月26日至9月30日，铜价格整体以震荡为主；
        国庆假期期间，美国ADP  Research  Institute周三发布的报告显示，美国企业9月份增加的工作人员数量是五个月最少，显示就业市场今年强劲改善之后有所降温。
        但是，部分官员认为，月度增加10万就业人口就比较强劲了。并且12月份加息概率再度升高，因此国庆节期间，伦铜冲高回落。
        基本面上，则几乎变化不大；国内精炼铜供应处于自适应阶段，当前精炼铜进口亏损不鼓励精炼铜的进口，节前一周，上期所库存下降2万余吨。
        而COMEX库存虽然显示智利铜供应依然没有缩减，但是从增量来看，比较有限，并且智利铜供应对于铜价格十分敏感，特别是对于铜价格下跌抵抗情绪较浓。
        而秘鲁8月产量数据显示，同比增速仅仅32%，虽然环比小幅攀升，但是远远低于年度预期数据，这基本上符合我们在月报的判断，即秘鲁产量环比增量已经很难放大。
        综合情况来看，全球范围内铜供应的压力暂时告一段落。但是，当前铜需求虽然季节好转，但是上限较为明显，因此，除非铜价格先有所下跌提供空间，否则上行的潜力也有限，导致整体铜依然处于震荡的走势阶段。