市场概述及操作建议
        受港口货源紧缺以及公路限载等消息提振，节前动力煤期货大幅上涨，主力1月当周累计上涨2.9%至539.4元/吨，1-5价差震荡回落至34.4元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场方面，随着先进产能日增30万吨、日增50万吨产量的释放，9月中旬开始坑口煤价涨势暂缓，但港口煤价依旧坚挺，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价较节前再涨6至579元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        消息面上，为有效保障今冬明春供暖、供气和发电生产用煤需要，节前发改委进一步明确了先进产能增产方案。先进产能可以在276至330个工作日之间释放产能，没有参与产能释放的煤矿仍要严格执行276个工作日制度；产能释放期限暂定为2016年10月1日至2016年12月31日；此外通过抓紧推进增减挂钩，引导建成煤矿依法依规有序投产--对在规定时间内落实产能置换指标的新建煤矿（含未批先建煤矿补办手续），适度放宽退出煤矿的关闭时间要求，新建煤矿可以在产能置换煤矿关闭前投入生产。可以看出，通过先进产能产量的释放、产能置换煤矿的提前投产，四季度煤炭供应紧俏局面将得到有效缓解。
        国庆期间北方港口煤炭调入增加，港口库存低位回升，其中秦港煤炭日均装船发运量40.2万吨，日均铁路调进量45.9万吨，港存+48.5至365.5万吨；曹妃甸港+39.5至240.5万吨，京唐港国投港区库存+32万至124万吨。
        电厂日耗探底回升，沿海六大电力集团合计耗煤国庆前59.8万吨，国庆期间最低49.9万吨，节后逐步回升至56万吨，合计电煤库存被动增补至1253万吨，存煤可用天数22.3天。季节性规律显示，电厂日耗有望季节性回暖。
        整体来看，进入四季度，冬储用煤备货增加，加之电厂日耗触底回升，需求季节性回暖，但是此前支撑煤价持续上涨的政策性限产有所松动，先进产能产量的释放、产能置换煤矿的提前投产有望弥补煤炭冬季季节性需求回升的缺口，因此四季度动力煤基本面有望政策性平衡。反映价格方面，由年度276核定产能政策并未全面放松，限产政策仅仅是对期价继续上行有一定压制，下行空间料将有限。