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研究报告:中信期货-金融期货策略周报:节后伺机而动,关注量能变化-161009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-10 16:31:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张革
研报出处: 中信期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 825 KB 分享者: cam****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本逻辑:外围市场风险未消散,楼市调控带来机会:国际方面,国庆期间外围股市整体平稳,恒生指数周环比上涨2.38%,标普500指数微跌0.67%,然而下半周英镑兑美元闪崩、离岸人民币跌破6.7,人民币正式纳入SDR后,贬值风险再现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,官方制造业PMI与上月持平,位于荣枯线之上,然而大型企业与中小型企业分化,表明经济引擎仍依赖于基建投资、房地产,短期悲观预期难以消散。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外楼市调控加码,多地采取限购限贷等措施,若国庆节后房地产市场降温,则前期考虑涌入楼市的资金将寻找新的去向,在央行抬高资金成本抑制债市杠杆的背景下,资金有进入股市的可能,资产荒仍是配置股票最为重要的逻辑。中长期依旧关注结构性改革带来的阶段性机会。脱虚向实背景下,政策焦点集中于供给侧,金融监管趋严,倒逼资金回流实体。期间基建投资成为稳增长的重要砝码,考虑到短期难以证伪,PPP或成为下半年股市一大投资主线。此外国企改革推进,三爱富创造无需证监会批准的重组模式,新模式将激发市场想象空间。综合来看,宏观风险未消散,英镑闪崩以及人民币贬值风险加大市场预期波动,短期难言进入偏好修复期。中长期资金流出房地产或为股市带来一定机会,资产荒仍是下半年驱动股市的重要力量。
        本周展望:节前市场交投谨慎,除监管收紧、央行抬高资金成本等因素外,资金配置港股分流A股资金也是一大原因。节后,英镑闪崩增加外围市场不确定性,同时国内监管趋严,短期热点集中在PPP、股权转让等板块,若无新的热点出现,区间震荡格局预计延续。建议投资者维持观望状态,关注量能变化。
        策略建议:离场观望。
        

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