观点：  
        节日期间，外盘原糖有所回落，郑糖节前大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，中国糖协向商务部提交的《中华人民共和国食糖产业保障措施调查申请书》一事将食糖价格大幅推高，一旦提高进口关税，食糖进口成本将大幅增加，这对本供求预期偏紧的国内市场来讲，无疑加重了这种对未来供应短缺的担忧，也让市场充满了想象力，风险也大幅增加，若后期提高关税，做空风险毋庸置疑，但若不提高关税，那么糖价将大幅下跌，做多风险也较大；在新榨季开榨前，糖厂库存持续下降，糖厂压力较小；外盘高位，走私下降，支撑糖价；气候不确定性增加，气候炒作空间较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但新榨季预计增产，糖价上涨后国家抛储；同时，走私隐忧长期存在，对糖价大幅上涨形成抑制。预计开榨前郑糖或保持强势，短期供需偏紧叠加政策干预，或支撑郑糖出现翘尾行情，短期偏多对待。国际方面，  Unica报告显示，巴西中南部地区9月上半月食糖产量为240万吨，同比增加44.1%。截至9月上半月，南巴西累计产糖2480万吨，同比提高19.3%。  关键因素：  
        1、巴西压榨进度及雷亚尔走势  2、中国食糖进口政策  3、食糖消费  4、走私  操作建议：  
        1、趋势操作：短期偏多对待。  2、套利操作：买01抛05持有（4月25日05-01价差70进场，止损130）。  重要监测点：  
        1、进口糖  2、巴西压榨情况  3、消费情况  风险因子：  1、进口政策  2、走私糖  3、替代品