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研究报告:方正中期期货-热轧卷板期货2016年10月月报-161009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-10 16:06:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董小刚
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,144 KB 分享者: qqy****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        9月,铁矿石价格演绎震荡行情,唐山限产、华东限产结束、房地产市场降温等多方因素促使钢价震荡下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热轧卷板主力合约1701开盘价为2620,月底收盘价格为2541,跌幅2.94%,整体处于震荡下行的格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏观来看,中国经济总体平稳,但下行压力仍然较大,国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。9月供给侧改革不及预期,地王频现,土拍持续火热,倒逼政府出招,楼市销售萎缩,风险加大,二线城市继续实施“限购”政策,楼市开启专项整治,房地产业发债频繁,信贷收紧政策蔓延,煤炭行业供应紧张,运费上涨。中国制造业采购经理人指数继续站在枯荣线之上,全国钢铁行业采购经理人指数PMI跌破枯荣线。
        供给层面,9月唐山、华东限产结束,9月全国日均粗钢产量有所上升,由于钢铁去产能不及预期,高炉开工率或已见顶,钢厂盈利占比大幅下滑。
        需求层面,下游楼市降温,热轧需求预期下降。9月,商品房成交套数和面积同比增速持续上升;城市住宅价格环比、同比均呈上涨趋势;房地产开发投资完成额和房屋新开工面积累计同比增速下降;商品房待售面积及同比增速均呈下降趋势;但多城市楼市调控力度加大,预期楼市降温;汽车产量和销量累计同比增速稳步上升。船舶工业新接订单累计同比增速回落;出口基数较大,增速回落,恢复高增长难度较大;冷轧卷板价格小幅上涨。短期来看,热轧卷板的需求下降。
        库存方面,2011年以来,我国热轧板材库存指数整体呈下降趋势。热卷库存指数较年初大幅下降,2016年以来,我国热轧卷板库存指数持续下降。7月,热轧卷板库存的环比大幅下降,对热轧卷板价格形成支撑。
        

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