一、行情回顾
9 月LLDPE 期货高位震荡,9 月LLDPE 主力合约L1701 收8800 元/吨,上涨25 元/吨,涨幅0.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月塑料主力合约1701 合约成交区间主要集中在8520-9045 元/吨,波动幅度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9 月塑料供需格局转弱,9 月是下游农膜需求旺季,厂家的订单多有积累,开工逐渐提升,整体上给予市场一定支撑。8 到9 月间PE装置检修较为集中,但9 月底装置重启较多。此外,中天合创30 万吨LLDPE 装置和神华新疆27 万吨LDPE装置近期试车,PE 供给端压力明显增加。
二、原油市场
9 月国际原油波动幅度较大,呈N 型走势。月初沙特和俄罗斯在G20 会议间隙,两国就稳定石油市场问题进行了会谈并取得一致意见,沙特和俄罗斯就实现石油市场稳定签署谅解备忘录,冻产预期支撑原油价格上涨,同时美国原油库存暴降,9 月2 日当周,美国原油库存减少1,451.3 万桶,仅次于1999 年时期1520万桶的周降幅。中旬国际原油快速回落,主要是由于市场对原油供给压力的担忧。下旬原油止跌回升,月末欧佩克在阿尔及尔举行非正式会议,欧佩克成员国同意在11 月份政策会议上降低原油日产量,这将是2008年以来欧佩克首次同意削减产量。
三、现货市场情况
9 月LLDPE 现货价先扬后抑,震荡偏弱,9 月底LLDPE 华北现货价为8700-9000 元/吨,月跌200-250元/吨;LLDPE 华东现货价为8850-9300 元/吨,月跌200-250 元/吨;LLDPE 华南现货价为9100-9500 元/吨,月跌250-300 元/吨。LDPE 和HDPE 各品种均有下跌,幅度在100-200 元/吨。9 月LLDPE 月均价9100 元/吨,环比跌2.78%,同比略涨1.00%。LDPE 月均价10460 元/吨,环比涨4.81%,同比涨3.46%。
四、总结与操作建议
欧佩克八年来首次做出限制产量的决定,利好支撑原油继续上涨,预计10 月原油价格或将创年内新高。
供给端来看,10 月PE 装置检修规模明显减小,神华新疆27 万吨LDPE 装置和中天合创中30 万吨全密度装置将在10 月产出,同时期货交割货源进入市场,10 月PE 供给端压力明显增加。需求端来看,下游塑料农膜市场进入旺季,预计刚需强劲,市场需求整体看好。综合来看,10 月塑料面临检修装置重启和新增装置投产压力,供给端压力增加明显,塑料走势疲弱概率较大。操作上,单边L1701 可在8900 一下逢高抛空,同时可以关注L1-5 正套机会。