2016  年9  月份市场回顾
        从全月走势来看，下跌—缩量震荡—下跌成为9  月份的主旋律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对比风起云涌的房地产市场，指数连续多日的超低振幅更显眼下A  股市场的意兴阑珊。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从下跌邻近时间节点前后的宏观环境来看，市场归因倾向于受到全球市场下跌和宏观流动性收紧的影响。行业方面，房地产及上下游的家用电器、建筑装饰、建筑材料等延续了相对较好的表现。资金层面上，9  月份A  股市场资金逐步由净流入转为净流出，尤其是散户资金及净减持两方面出现较大压力，而此前被普遍关注的险资入市也有下滑迹象。但10  月份市场将迎来全年解禁低点，存量资金或有喘息之机。估值方面，仍然建议在稳守估值低区的基础上寻求机遇。
        2016  年10  月份市场展望：后市焦点——楼市将如何支配A  股市场？无论是影响宏观经济走势继而向盈利面传导，还是影响流动性总量水平与资产配置轮动，楼市或将在未来相当时间区间内编织塑造A  股市场的内外部环境。
        2016  年我们所见的这一轮地产牛市，确实对“稳增长”起到了不可替代的作用，但这样的作用很可能边际递减且空间枯竭。在货币政策意图被楼市扭曲的情况下，从“十一”期间各二线城市同步出台调控政策、央媒舆论引导的方向来看，楼市大概率还会沿着现阶段的结构性调控手段进一步加力收紧。如果楼市政策调控力度如期加强并进一步铺开，我们可能会在中长期观察到利好股市的实体经济提振和资产配置轮动效应，而短期房地产盈利下行、稳增长失去依托的负面冲击可能不会像想象中那么严重。如果楼市调控政策力度触碰上限，将货币政策纳入框架之中，将会对A  股市场形成巨大负面冲击，但是在供给侧结构性改革的大背景下，我们认为货币宽松的方向在中期不会因楼市而发生逆转。
        策略研判：环境复杂，调整可能仍在，但中期上行并未结束
        我们仍然坚持市场处于中期反弹大方向上的观点不变，当前时点上，伴随楼市调控的发展演化，市场外部环境趋于复杂，同时短期调整的可能性也仍然存在。因此，10  月份的配置思路一方面继续保持稳健，抱牢低估值基本盘，另一方面以积极有为的姿态选取业绩和成长性确定的个股，建议投资者关注：
        拓普集团(601689，买入)、中国天楹(000035，买入)、金信诺(300252，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、万华化学(600309，买入)、新安股份(600596，未评级)、嘉宝集团(600622，买入)、华泰证券(601688，买入)、信立泰(002294，买入)、好想你(002582，买入)
        风险提示
        经济政策频繁变动和黑天鹅事件使策略观点出现大的偏差；个股公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情形。