一、行情回顾
        9月铜价持续处于持续反弹，其中沪铜指数9月上涨1410元，涨幅达3.8%，但与此同时我们也注意到铜市成交量仍处于较为低迷的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析来看，9月需求开始好转，现货铜升水开始节节攀升，供应方面8月中国铜供应增加的利空出尽，需求复苏开始引导铜价反弹，我们从上海保税区贸易升水的低位反弹也可见一斑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        十一长假期间金属价格整体以回落为主，除了强势美元的影响，国内也出台一系列房地产限购限贷措施，市场担忧房地产市场受到抑制将对铜的需求产生抑制作用。我们认为从短期来看，房地产抑制对金属需求影响有限，10月仍处于消费旺季当中，中国基建仍在维持一定增量，另外我们看到家电、汽车等行业仍有一些亮点。从世界金属统计局和国际铜研究小组的数据来看，今年上半年铜市供应并没有市场预期的过剩，而是略有缺口，原因是需求好于预期。我们判断四季度铜供需继续改善的可能性较大。操作上以逢低买入为主。国内支持在37000元一线，lme  支持在4720-4740美元，反弹目标维持在39000元和5000美元。
        二、楼市调控叠加强势美元  宏观面阶段承压1、十一成楼市调控周  美元走强再度施压
        自10月1日当周周一9月26日以来，已有20个城市出台楼市调控政策或是文件，从一线城市到二线城市覆盖面甚广，从10月1日算起也有17个城市发布调控相关政策或文件。房地产行业遭遇假期调控令市场担忧中国需求将遭遇抑制。2016年9月份，中国制造业PMI为50.4，与上月持平，继续高于临界点。结合8月的数据看，中国的需求整体仍处于温和复苏中，对有色金属价格构成支持。
        欧美方面，美国较好的经济数据和强硬的鹰派发言给美元注入强心剂，短期施压有色金属。10月3日，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国9月ISM非制造业指数57.1，创2015年10月来最高，预期为53，8月为51.4。里士满联储主席Lacker在10月4日晚上8点的演讲中称，当前的美联储利率“相当低”。美联储对促进增长用力过度的话将适得其反。在加息上先发制人对稳定通胀来说至关重要。美联储现在的政策利率水平至少应该是1.5%。受此发言影响，当日黄金暴跌超3%，同时美元走强。最新公布的美国9月非农就业增加15.6万，预期为17.5万。9月失业率为5%，预期为4.9%，前值也为4.9%。美国9月劳动力参与率62.9%，前值62.8%。美国9月私营部门就业人口变动16.7万，预期17万，前值12.6万。