1.  本周固定收益策略视点
        节前资金面相对紧张，债市收益率先上后下，短端纠结，长端小幅下行，期限利差收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债1Y利率维持在2.15%，5Y下行1bp至2.54%，10Y下行2bp至2.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策性金融债1Y利率维持在2.31%，5Y下行3bp至2.96%，10Y维持在3.14%。
        从资金面上来看，节前季末较准及MPA考核等因素影响，节前资金面趋紧，R007上半周大幅走高，后半周回落。经济基本面上，8月企业利润同比增长19.5%，较7月大幅提升了8.5%，并创近年来高点。一方面由于去年股灾和人民币贬值带来的投资收益和汇兑损失双双下挫低基数影响，另一方面受益于工业品价格回升企业营收回暖；产成品库存累计同比8月份为-1.6%，较7月份同比1.6%回升了0.2个点，说明企业在盈利改善情况下主动性补库存动力仍在；9月全国制造业PMI为50.4，与上个月持平，基本符合市场预期，制造业景气度保持平稳，供给端持续改善，需求端纠结。整体来看，经济基本面短期边际改善的动力仍在。国庆期间，18个一二线城市陆续推出限购限贷政策，从基本面的角度来看，房地产销售和基建投资是本轮经济脉冲行情的主要推动力，但是房地产对经济的影响具有滞后效应，新政对经济的影响可能会反应在明年中旬，短期来看各项经济指标普遍在边际改善。
        从海外因素来看，美国非农低于预期，但非农数据历来波动率较大，从美联储官员近期表态来看，并不会对下半年加息造成太大干扰；英国方面，英国首相梅的硬脱欧言论，引发英镑巨幅波动，但从VIX波动率指数来看仍相对平稳，较之前脱欧的影响，投资者情绪相对稳定。
        总体而言，伴随着节后流动性回暖，债市或回归平稳，但在经济基本面持续改善的预期下或难有趋势性行情。