报告导读
甲醇逢低买入,L、PP观望,TA逢低介入
投资要点
甲醇
节后归来,国内大部分地区甲醇现货价格上涨明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中山东及港口市场由于可流通货源较少及部分商家惜售等因素影响,上涨幅度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求方面, 由于甲醇上涨带来的成本端支撑,甲醇传统下游各品种价格也有一定的上涨。而新兴下游方面,烯烃价格上涨,同时目前甲醇制烯烃装置的开工率维持平稳,因此甲醇制烯烃仍将对甲醇市场形成有力支撑。不过值得注意的是,由于原料甲醇价格上涨速度快于下游,因此甲醇下游各品种利润均有所下滑,或对后市下游开工率造成一定的负面影响,需持续关注。此外,期现价差方面,由于期货在假期休市,因此甲醇期现价差未出新值,不过节后甲醇现货价格大幅上涨,已升水节前主力合约收盘价,因此现货将给期货市场带来有力支撑。操作上,“金九银十”旺季将继续对甲醇市场产生利好影响,加之产业链普涨带动,将对甲醇市场形成支撑。此外虽然目前库存仍高,但前期国外甲醇装置检修以及天气等原因,使得进口货源船期有所推迟,或在短期内有所利好影响。因此操作上建议前期止盈多单可考虑逢低接回。
L/PP
国庆期间,WTI重新触及50元/桶价格,石脑油受油价带动,节假期间大幅上涨,但乙丙烯受季节性因素影响,受油价提振作用较小,成本端对价格的支撑作用大概率将体现于心理上,实际性价格传导弱。基本面来看,节后第一天,LLDPE与PP现货成交火爆,神华拍卖情况良好,部分厂家上调PP出厂报价,LLDPE及PP现货价格短期维持偏强整理判断,但价格支撑可持续性仍有待验证,在需求尚未出现改善情况下,追涨仍需谨慎。L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸滚动持有。买L1701抛PP1701头寸滚动持有。
PTA
基本面看,原油价格走高但PX跟涨力度不足,ACP谈判达成780美元/吨,10月份亚洲新装置投产预期,PX供应偏紧格局得到改善。国庆期间恒力石化220万吨装置和逸盛大化220万吨装置相继停车,行业开工负荷下降明显,目前PTA负荷62%,后期逸盛375万吨装置也将进行轮修,10月份将处于供需偏紧格局。下游方面,聚酯涤纶产品成交活跃,终端集中补库,产销均在150%以上,长丝价格上涨,聚酯纺企和织机负荷处于高位,分别为82.69%和81.5%,PTA需求支撑较强。PTA工厂加工费在450元/吨附近,企业利润空间不大。操作上4700附近可尝试做多,止损4640。跨期方面,近期受制于新仓单注册盘面抛压严重,TA705-701价差达94,处于区间上沿,但当前仍处旺季,预计TA705-701价差上行空间有限,在130附近可尝试TA1-5正套,止损170。