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医疗美容行业研究报告:兴业证券-医疗美容行业2016年10月医美投资月报:医生整合为核心要件-161001

行业名称: 医疗美容行业 股票代码: 分享时间:2016-10-10 14:34:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李跃博
研报出处: 兴业证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 715 KB 分享者: hec****225 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        9  月行情回顾:2016  年9  月,A  股整体呈现先扬后抑走势,全月上证综指下跌2.6%,同期沪深300  指数下跌2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信行业各大板块中仅有少数行业出现上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,家电行业一枝独秀,涨幅达3.8%,建材、轻工制造、煤炭等行业较上月底出现上涨,而国防军工、有色金属、传媒等行业跌幅较大。医美概念股平均涨幅表现较好,位居各行业板块第5  位,全月上涨0.4%。
        9  月重要公告回顾:过往一个月,医美板块相关公司对外投资和合作项目增多。如朗姿股份拟在天津自贸区设立中外合资企业阿卡邦(中国)日用品有限公司,爱尔眼科设立爱尔全球科技创新投资孵化基金,复星医药与南华大学附属第二医院签订《投资合作框架协议》、设立境内合资公司直观复星医疗器械技术(上海)有限公司,华邦健康出资成立一家医疗控股公司等等。中国医美进入成长期,行业投资整合和强强合作成为企业关注重点。
        9  月医美大事件回顾:中国医美产业体量庞大,行业下游市场蓬勃带动上游相关产业发展。从9  月的医美产业新闻可以发现:1.  行业自律性协会及企业联盟等组织频频成立,从行业整体层面进行相关交流和规范,我们延续之前的判断,认为国内医美市场的合规化稳步推进,合规医美市场规模将迎释放。2.  医美O2O  逆势火爆。最近这两年堪称互联网行业的资本寒冬,尤其是各种O2O  行业,但医美O2O  行业却逆势火爆,成为资本人热捧的对象,还带动起新一波医生创业潮。
        10  月投资策略:医生是医美机构的核心资源,目前中国大陆医生数量匮乏、医生管理和激励手段有限,我们预期纷乱的中国医美市场将开始逐步整合医生体质。苏宁环球已经起步,未来更多自建及合作的培训机构将会落地。公司将拥有医美学会或教学医院等权威型的人才培育中心,使得专业医生的供应不虞匮乏。目前正在进行四方面的人才培训储备工作,包括建立医美培训学院、储备大量医生、与知名大学合作办学成立医美学院、实施医生合伙人计划。我们认为苏宁环球并购了港华医院以及与韩国ID整形医院合作,拥有专业团队以及人才供应的基因,将拥有最大的机会享受医美市场的高增速。预估2016-18  年EPS  分别为0.37/0.47/0.61,建议增持。
        风险提示:超市场预期的利空政策出台。
        

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