投资要点
        本周SW黑色金属指数周环比下跌1.61%，同期沪深300周环比下跌0.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行业股票涨幅靠前的为华菱钢铁000932（3.56%）和凌钢股份600231（0.78%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周因为国庆缘故，数据存在一定程度缺失，与国庆之前一周相比，本周钢价出现小幅度回升，这主要是因为国庆前补库以及整治超限超载所致。
        钢材社会总库存941  万吨，较节前降低2.9%，这是库存连续10  周上涨以来首次出现下跌，下游用户节前补库对库存影响较大。
        供给端：9  月铁矿石进口势头迅猛，产量短期难降。汤森路透数据显示，9  月份我国进口铁矿石数量为8524  万吨，高于之前预计的8200  万吨，仅略低于7  月的8567  万吨，为截至目前的全国第二高点。除了海量铁矿石进口以外，9  月份假期众多，有部分钢企选择在9  月份停产检修，国庆节后这些企业会陆续开工，也使得接下来的钢铁产量短期难以显著下降。
        需求端：地产大力调控，欧盟实施反倾销，需求短期已在高位。从需求端来看，商家所期待的“金九”需求一直没有出现。国庆期间，全国多个城市出台地产调控政策，将抑制地产对钢材的需求。同时，7  日欧盟决定对中国产热轧扁钢和厚钢板征收反倾销税，又在一定程度上抑制了我国钢材的总体需求。因此我们认为需求短期内已经处在高位。
        风物长宜放眼量：钢价短期震荡，长期看好供给侧改革的效果。我们认为10  月份的供需格局为：供需均在高位，短期处于紧平衡状态，因此钢价预计也将处于震荡态势。如果11  月份没有新因素影响供需格局的话，那么年末钢价很可能再度下行。但是未来随着供给侧改革逐步推进，预计明年将逐步进入深水区，我们看好供改的长远前景。
        短期维持行业“中性”评级，投资建议由周期转向成长或转型。推荐（一）转型意愿强烈：永兴特钢、金洲管道、玉龙股份；（二）核电下半年有望再来一波行情：久立特材；（三）国企改革预期强烈：河钢股份。
        风险提示：钢价持续下行；供给侧改革力度不达预期；下游需求低迷