宏观研究  
        PMI有复苏迹象，商务指数更胜一筹--9月PMI点评        
        2016年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，与上月持平，继续高于临界点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非制造业商务活动指数为53.7%，比上月小幅上升0.2个百分点，连续7个月在53.0%以上景气区间平稳运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  2016年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，与上月持平，继续高于临界点。本月财新中国制造业PMI录得50.1，较8月微升0.1个百分点，连续三个月离开收缩区间，有企稳迹象。
        从供给角度来看，生产指数、新订单指数高于临界点，从业人员指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为52.8%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点，表明制造业生产保持平稳增长，增速有所加快。新订单指数为50.9%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍高于临界点，表明制造业市场需求延续扩张态势，增速小幅放缓。从业人员指数为48.6%，比上月回升0.2个百分点，仍低于临界点，表明制造业企业用工量降幅有所收窄。原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量持续减少。供应商配送时间指数为49.9%，比上月下降0.7个百分点，微低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间略有放缓。  结构调整稳步推进，高技术制造业和装备制造业继续保持较快增长。高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.4%和51.9%，高于制造业总体2.0和1.5个百分点。其中医药制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天设备制造业，计算机通信及其他电子设备制造业等行业PMI均在52.0%以上。
        从企业规模角度看，大型企业PMI为52.6%，比上月上升0.8个百分点，持续高于临界点，是制造业PMI平稳运行的重要支撑；中型企业PMI为48.2%，低于上月0.7个百分点，仍位于临界点以下；小型企业PMI为46.1%，比上月下降1.3个百分点，继续位于收缩区间。中小企业生存艰难的局面依然无法改变。