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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-160930

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-10 09:36:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文,陳鉉悠
研报出处: 信达国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,029 KB 分享者: ber****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市場綜述
        恒指先升後回:石油股帶動歐美股市隔晚造好,港股裂口高開209  點後,高位缺乏承接,內銀、能源、博彩、電信及科技股造好,支撐大市,其中,石油股升超過3%,成為表現最佳藍籌股,而內險及內房股偏軟,限制大市升幅,恆指數收報23,739  點,升120  點,大市成交減少至590.68  億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        後市展望:後市續受制24,000  點
        短期看好板塊:石油、本地地產、電信零部件、手遊、科網、內險歐美股市個別發展:  德意志銀行問題令投資者擔心歐洲銀行問題影響全球金融市場,美股下挫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲股市則個別發展。受惠石油輸出國組織上日達成減產協議,原油期貨價格繼續受到這個因素支持上升。
        宏觀焦點
        發改委擬大幅下調光伏電價補貼;內地首八個月保費收入按年增34.7%;企業消息
        粵運交通(3399)擬與阿里旅行戰略合作拓客運及旅遊服務;中國信達(1359)將積極參與新一輪債轉股;
        澳優(1717)夥Westland  新西蘭組合資;交易建議
        興達國際(1899)3.19  元/  短線目標價:3.40  元  /13.3%  潛在升幅因素:i)  集團2016  上半年銷售減少1%,當中銷量增長8.1%,平均價下滑8.5%,毛利率增加0.7  個點到20.1%。淨利潤增長23%到1.17  億人民幣;ii)  團近日需求保持旺盛,即使在7  月份傳統淡季需求也不淡,公司訂單已經連續4  個月超過公司產能,其中5、6  月份分別都有漲價。7  月份雖然沒有提價,但訂單量超過公司產能六七千噸,基於淡季不淡的狀況,公司未來還是有提價預期;
        iii)  現在股價對應11.0  倍2016  年市盈率,與過去平均估值相若,隨著集團營運狀況改善,未來產品仍有提價空間,其估值可獲重估機會。另外,集團近日續於市場進行回購,反映管理層對公司的信心;
        iv)  股價近日配合大成交向上突破,14  日RSI  回升至50  以上水平,MACD信號線出現「牛差」,有利股價整固後進一步向上突破,建議趁機吸納。
        中國水務(0855)  5.03  元  /短線目標價:5.50  元  /  12.2%潛在升幅因素:i)  集團正跟內地20個城市商談PPP(政府與社會資本合作)項目,包括建設及經營城市水務工程、污水處理等,有望成為未來業績的新亮點,並續出售非核心資產,有助公司資產負債表的優化,同時提供現金流作未來收購合併;
        ii)  隨著內地發佈「水十條」,市傳要完成相應目標,國家需投入資金約4-5萬億人民幣,較市場原先預期2萬億為高,用以提高全國城市的污水處理能力,將成為集團股價上升的催化劑;
        iii)  現價相當於2017/18財年11.5倍預測市盈率,較同業平均15.2倍估值仍有折讓,考慮其於出售非核心業務後,未來收購合併有助提升盈收增速,料其估值可獲向上重估的機會。另外集團近日積極進行回購,有利股價;iv)  股價續處今年3  月至今的升軌上,昨日更以大成交初步突破7  月至今橫行區頂部阻力,若能穩守其上,可續試高位,建議趁低吸納。
        

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