要点：
􀂗  5  月份，居民消费价格总水平同比下降1.4%，系去年基数过高所致，5  月的翘尾达到-1.49%，6  月是-1.3%，在10  月以后才会收缩到-1%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此我们预测若6  月物价环比保持不变，7月以后以0.1  的幅度环比上升，则6  月的CPI  预测为-1.2%，数值逐月上升，11  月开始转为正值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂗  5  月份，工业品出厂价格同比下降7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%。尽管国际大宗商品价格处于大幅上涨状态，但由于传导机制不畅及时滞效应，PPI  依然惯性下滑。由于6  月汽油、柴油分别上涨7%，8%，这将对PPI  在6  月走高产生一定动力。
􀂗  尽管CPI  和PPI  依然处于较大的负值区域，但我们预计央行并不会就此放松银根，因为以极度宽松的货币政策来拉动经济，毕竟只是特殊时期的短期政策，长期来看吹一个新的泡沫来拯救一个旧泡沫的做法是无效的。因此我们认为今年下半年，央行一定会在某个时点上采用加息或其他方法回笼货币，这个时点会比大家想象中的要来得更快一些。