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研究报告:开利财经-《期货研究》-161010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-10 09:27:16
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 开利财经 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 105 KB 分享者: wal****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        OPEC意外宣布限产    三大障碍令执行效果存疑
        【开利综合报道】这几年,因为油价持续下跌,每隔一段时间就会传出OPEC讨论限产的消息,但是从来没有成功过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这次却终于达成了总量上的限产协议,意义重大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这也说明,石油输出国组织重回到更加积极的市场管理者角色。
        但是,限产的效果仍然存疑,一来限产的规模很小,削减的幅度可能每天不足50万通。二来并未明确每个国家的限产指标,执行上仍存在困难。再加上非OPEC成员国俄罗斯并未参与,美国的页岩气行业也对原油市场产生重大影响。限产效果仍有待观察。国际市场原油价格在短期冲高后,也出现了回落。对于石油进口大国中国而言,石油价格反弹已导致了中国进口石油价格的明显上涨,提高了国内相关产业的成本。但是对于处于困境中的石油开采行业而言,限产是个好消息。
        市场人士预计,如果这次会议达不成限产共识,原油将下跌到40美元/桶以下,这是沙特绝对不想再看到的。沙特极力拉拢死对头伊朗,允许伊朗、阿尔及利亚与利比亚“以合理的最高水平”继续生产原油,换取其同意限产举措。在一些分析师看来,所谓“限产”其实很大程度上只是噱头。不过,具体的限产细节,如限产计划实施多久及成员国之间如何分配减产任务,均要等到11月30日在维也纳召开的OPEC正式会议上才能敲定。
        这是2008年以来OPEC首次采取行动干预油市,也大出市场预料。外汇交易公司Monex  Europe分析师Ranko  Beric不无调侃地说,看来市场人士仍对OPEC的秉性持怀疑态度。花旗集团分析师Ed  Morse则称:“OPEC这份协议能达成本身就够意外了,更别提真正减产。”高盛在递送投资者的报告中,也坚持不修改在OPEC带来“意外之喜”前一天做出的悲观油价预测——今年年底西得克萨斯中质油每桶43美元,明年每桶53美元。
        即便按照这次达成的限产共识执行,也只是恢复到6月之前的产量。法国兴业银行石油分析师Michael  Wittner认为,虽然这次限产实际削减幅度可能每天不足50万桶,但对油价可以起到“明确”的支撑效果,因OPEC既已表明态度,石油市场参与者保持或建立显著空仓或押注油价下跌的积极性必然会降低。因此,即使限产协议并没有导致实际减产,但仍有标志性意义,这意味着近两年“不作为”的沙特阿拉伯和OPEC重新回到更加积极活跃的石油市场管理者角色,也有意愿和能力对原油供应作出新的调整。
        

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