􀁺  结论
-  5  月PPI  同比下降7.2%是去年同期价格高基数的影响，价格高基数的影响要到8  月以后才会逐渐减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
-  5  月CPI  同比下降1.4%主要是翘尾因素的影响，而CPI  环比连续3  个月负增长，使得忧虑年内通胀缺乏依据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
-  央行会继续维持现行货币政策宽松格局。
􀁺  5月PPI同比继续下降主要是去年同期价格高基数的影响
5  月份PPI  同比下降7.2%（图表1），再创新低。总体判断，当前的经济处于恢复性的寻求弱势平衡的过程之中，过剩产能的压力不支持原材料价格环比大幅上涨，部分有代表性的大宗原材料价格走势今年以来也表现平稳（图表2）。
从我们选取的部分具有代表性的大宗原材料价格走势看，08  年8  月以后才开始普遍回落，因此，在今年9  月份之前，去年同期价格高基数都会是拉低PPI  的主要影响因素。