东吴证券晨会纪要
        宏观
        地产调控升级，债券牛市归来1）政策调控彰显决心，预计地产潮回落2）债券收益率下行空间打开，曲线有望变平3）预计金融去杠杆不会阻止收益率曲线变平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        PMI  站稳荣枯线，工业生产短期企稳1）内需弱复苏，外需小幅回暖，出口下行压力较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）原材料价格持续回暖上涨，推动年内PPI  有望由负转正。3）非制造业方面，服务业增速稳中微降，建筑业增速高位回升，预计四季度整体仍延续平稳扩张态势。
        行业
        银行如何看地产新政？——与银行总行的交流1）近期相关房贷政策会严格执行;监管部门并未在贷款额度和贷款利率进一步趋严，按揭利率下限按以往规定执行。2）从跟踪的情况来看，房产成交量预计快速下降，按揭贷款数据上会有滞后效应，10  月按揭数据应该影响不太大，11  月会有部分影响，12  月全面影响。3）银行4  季度预计重点会放在政府项目贷款等，零售部未来会把重点放在个人消费贷款（房地产做抵押）。4）对房贷资产质量总体不担心，只是关注开发商和投机客“囤房”的虚假按揭风险。5）货币政策不会因地产新政调整，防范金融风险仍是政策主旨。