【宏观】海外市场你所需要知道的一切
        国庆期间海外市场不平静，一个“乱”字，四条主线：a）主线一：美联储官员鹰派言论，引导加息预期升温，美元大涨；b）主线二：市场担忧欧央行更早结束QE，引发欧洲债市巨震；c）主线三：英国开启强硬退欧模式，“硬退欧”担忧使得英镑大跌；d）主线四：德银事件一波三折，扰动风险偏好；2）全球资产表现：流动性拐点担忧再次上升，但风险偏好整体还算平稳；3）但值得注意的是：新兴市场汇率虽贬值，风险资产却“逆市”上涨；4）对中国的影响：短期或因流动性拐点承压，但中期外乱对中国并非坏事。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【策略】不可心存侥幸，也不必过度惊慌
        展望：风险暴露前不可心存侥幸，风险出现后也不必过度惊慌，战略性配臵优质资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国庆期间多城同步开启调控，地产或将迎来阶段性拐点。海外方面，节间英镑巨震、美元指数大幅波动，离岸人民币再破6.70，也印证我们此前反复提示的海外波动的风险及不仅未结束，反而逐步放大，加息对资产价格的扰动将持续。此外，仍需密切关注：美国大选进入冲刺阶段后不确定性提升；将于12  月4  日举行的意大利宪政改革公投。一旦风险出现后，对A  股也不须过度惊慌，前述风险点的证实或证伪可能触发行情阶段性波动，但拉长久期看，以上对A  股的配臵价值未必是坏事。投资策略：四季度重点配臵绩优股估值切换。
        行业研究
        【交通运输】“十一”长假，铁路、民航客运保持较快增长。（1）快递行业今年业务量超预期、中西部加速增长带来规模效应，而快递价格战告一段落，利润有望超预期，强烈看好快递行业（2）高速公路行业利空出尽预计中报业绩稳定增长（3）大宗商品价格见底、无风险利率进一步下行，以大宗品为主的供应链管理公司有望享受收入和毛利率双升的弹性（4）航空三季度业绩大幅增长，第四季度淡季不淡依然存在可能。
        公司研究
        【银河电子】军工和新能源汽车双向驱动，长线布局业绩可期。受益国防信息化、军民融合、陆军装备换装以及旧型号装备信息化改造，公司机电控制系统产品需求强劲，军工业务有望保持年30%以上增长；公司15  亿定增加码军工+新能源汽车，管理层和大客户积极认购是亮点。
        上调为“买入”评级。
        【鼎立股份】股权转让+外延齐头并进，军工环保华丽转型。现金收购高增长资产宝通天宇，军工通信领域的下一个鹏起。公司围绕军工、环保核心业务布局，其他业务剥离在即。董事长张朋起9  元/股溢价受让股权后，张朋起及其一致行动人成为公司第一大股东；内生外延双管齐下，高端军工成为公司核心增长引擎。建议重点关注！【中国国航】卡位核心枢纽，铸就高品质航线网络。业绩的较强稳定性决定国航是航空后景气周期的最佳标的。随着因私和因公出行中高端旅客的增加，两舱情况的逐渐好转将进一步扩大国航国际航线的弹性。维持“买入”评级
        【建设机械】从工程机械设备商到租赁服务商，看好产业整合前景。塔机存量持续萎缩，利好租赁企业。庞源租赁定位存量市场，与增量市场景气度相反。筑路设备行业触底，公司本部有望扭亏。给予“增持”评级。