水泥价格在上周加快上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平均水泥价格（全国性）上周环比上涨3.8％至283.42  元人民币每吨，上涨了10.42  元人民币每吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在华北、华东、华南、中部和西南部部分地区，水泥价格上涨了20-50  元人民币每吨。在9  月底，市场需求温和复苏，水泥生产商在大部分地区的每天发货量达到产能的80％-90％。由于产量复苏，平均库存水平（全国性）微升至66.44％。同时，煤炭和运输成本上升导致水泥生产商调升水泥价格。不过，提价活动将待国庆节过后才会全面进行。
        煤价继续上涨。环渤海地区发热量5500  大卡动力煤的综合平均价格指数在上周上涨7  元人民币每吨至561  元人民币每吨，比去年同期高42％。在过去一个月，国家发改委与大型煤企召开了四次会议，以制订抑制煤价过快上涨的预案。如果煤价在第四季继续上升，水泥生产商或会更积极调升水泥价格。
        2016  年首八个月的利润回复增长。根据国家统计局，2016  年首八个月的累计利润录得同比增长，此前连续下跌18  个月，2016  年首八个月的行业利润总额为185  亿元人民币，同比增长18％。若单计8  月，行业利润环比增长17％至48  亿元人民币，但总额仍略低于今年6  月的水平。考虑到华东今年第17  个台风刚在本周登陆，我们认为较坏的天气状况将使华东和华南地区的建筑活动放缓。待这些建筑活动重新启动，区内的水泥价格有望进一步上涨，并使华润水泥[1313.HK;  买入]  和安徽海螺[0914.HK;买入]受益，因为它们的主要销售地区位于华南和华东。
        我们覆盖的水泥股上周平均上涨0.1％。在上周，主要水泥企业的股价表现分化。在我们覆盖的水泥股中，表现最好的是金隅股份[2009.HK;买入]，股价上涨2.1％；安徽海螺的表现最弱，股价下跌1.4％。