深耕文娱的多元化投资控股公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业务涉及文化娱乐产业、数码视觉特效、共同制作电影业务、物业投资及发展及贸易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）旗下数字王国3.0  集团是美国媒体产业其中一所最大的数码视觉特效（VFX）服务供货商，曾为超过250  部电影制作数字视觉特效，如《变形金刚》三部曲、《速7》等。随着公司重心向toB  及toC  模式的转移，公司将形成以“特效+虚拟人+VR+  IP  版权投资”为聚合的业务集群。公司2016H1  收入3.48  亿港币，同比增长19%。
        轻装上阵：中信软银入驻，可转债隐忧解锁。公司近期公告释放利好：1）2016年9  月30  日，中国中信（267  HK）、软银和Zheng  Hao  从Harmony  Energy  收购可转债票据；2）同日，中国中信(267  HK)、软银和公司签署认购协议，公司将以每股0.55  元港币配售共3.63  亿股，即为扩大后股本的2.97%；3）2016年10  月3  日，折让配股引入投资者Munsun  VR  Fund,  集资净额3.07  亿港币。
        我们认为，中信软银的入局将长期压制公司主业发展及估值的CB  隐患解锁（Harmony  Energy  持有48  亿可转债，转股价仅为0.04  港币）。而用于媒体娱乐的集资将为公司专注文娱发展提供资金支持，辅之内部技术积累，公司强核心链文娱的商业模式有望触发市场的重新估值。
        深耕主业：借力IM360  打造VR  黄金时代。作为VR  的先行者，公司凭借超高清360  度VR  相机Zeus  成为唯一一家为里约奥运会提供360  度直播服务并向全球22  大电视台提供有关支持服务的公司。IM360  近期与三星、美国广播公司、CBS  体育网、耐克、华纳音乐、唐德影视等巨头战略结盟，并成为优酷唯一一家VR  内容提供商。自行研制邓丽君虚拟人纪念演唱会将陆续推出。
        我们认为，VR  自2015  年引爆市场热点后将逐渐从概念炒作转向产品落地，而公司2014  年已将VR  业务作为战略重点，并陆续推出多款VR  产品及技术升级。尽管VR  变现模式尚需市场验证，但凭借公司优质的IP  储备、VR  技术的深耕细作及渠道资源优势，公司2016  年将有望提高VR  贡献收入至20%，并结合DD3.0  及DDPO  强大的后期特效打造VR  黄金时代。
        积极扩张：开启“DD3.0+  DDPO”双引擎扩张模式。2016  年初公司收购谢霆锋旗下后期制作公司Lucrative  Skill  Holdings  Limited  的85％股权（收购完成后改名为DDPO），此项收购将助于壮大公司国内视觉特效业务，并为以北美洲为基地的视觉特效业务（DD3.0）创造协同效应。目前DDPO  已获选为《锋味江湖之决战食神》提供后期制作与视觉特效制作服务。随着国内观众对特效需求的关注提升，公司将有望引进DD3.0  强大的后期特效技术填补国内市场优质特效的空白。