中国医疗保健 目标远大
萧智舜 PhD, +852 2899 6747, jason.siu@guosen.com.hk
请点击连结查看中文版报告
9 月27 日,盈健医疗(1419.HK,未评级)(盈健)于香港举行16 财年(年结日:6 月30 日)全年业绩投资者简报会,问答环节主要关于:(1)与平安成立的合资业务;(2)香港的业务前景和成本控制;及(3)专科及牙科员工开支。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受惠诊所和医生增加,盈健的销售增长与香港市场的增长速度保持一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)盈健通过与平安成立合资公司,将于2016 年底前在上海开设第一间医务中心。股票现价相当于16 财年市盈率18.1 倍,较中国行业平均值32.4 倍折让,但高于香港同业平均值13.3 倍。
公司报告
合生元 (1112 HK) 长远增长稳健
骆搌潼, +852 2899 6772, terence.lok@guosen.com.hk请点击连结查看中文版报告
合生元旗下 Swisse 产品的销售于 16 第 2 季开始放缓,拖累 16 年中期业绩逊于预期,业绩公布后股价较恒指落后 8%。短期而言,我们对公司的潜在下行风险维持审慎,相关风险来自:(1) 影响到Swisse 产品的跨境电子商务法规(CBEC);及(2)婴幼儿配方奶粉的市场竞争激烈。我们转让覆盖予骆搌潼,维持中性评级,目标价由 28.67 港元下调至23.00 港元。
香港/中国投资策略港股通 港股通成交增加
萧智舜 PhD, +852 2899 6747, jason.siu@guosen.com.hk请点击连结查看中文版报告
由于港股通成交额占港股总成交的占比近期达到历来最高的 12.8%,我们根据 8 月 16 日公布的选股条件和彭博数据,筛选出 413 只港股,当中300 只与现有港股通股票相同,我们预期其余 113 只有机会纳入深港通名单。金融股及工业股(包括大型企业集团)为占我们最新港股通名单总市值最多的两大板块,合共占 49%,新股票名单追踪市盈率(过去十二个月)维持 11.0 倍。