港股第三季表現不俗，市場風險胃納上升，令資金離開防守性較高的公用股，組內股份普遍跑輸大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不過，恒指最近反覆橫行，加上第四季歐美政治氣氛未明，展望市場風險偏好難以持續。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，儘管預期美國聯儲局於12  月份加息，惟其後加息步伐緩慢，高息股料續受追捧。本地電訊業龍頭香港電訊-SS  (6823)，擁有領先的4G  及光纖網絡，與CSL整合後更具協同效應，業務前景穩健，後市可續留意。
        截至6  月底止，集團中期收入按年增長2.6%至163.88  億港元，EBITDA按年升2%至58.65億港元。同期純利按年增長30.3%至23.17億港元，每股盈利  30.63  港仙，中期每股派息27.09港仙。業績向好，主要由於成功整合CSL後持續釋放成本效益，以及電訊業務表現穩定。
        香港電訊的收入主要有電訊服務、流動通訊及其他業務三部分。電訊服務是主要收入來源，上半年收益按年增加2%至103.08  億港元，EBITDA  增加1%至36.81  億港元，EBITDA  邊際利潤維持36%的穩定水平。
        本地電話服務收益為16.88  億港元，與去年同期比較大致持平。至於本地數據服務收益(包括寬頻網絡及本地數據收益)較去年同期增加4%至34.78  億港元。儘管市場競爭加劇，但寬頻網絡業務仍錄得3%的可觀增長，主因使用光纖入屋服務的客戶增加，以及客戶升級至價格較高的計劃所致。
        至於流動通訊業務方面，總收益上升5%至63.35  億港元。流動通訊服務收入為45.58億港元，大致持平，其中手機銷售升21.6%至17.77  億港元，但由於期內缺乏具吸引力的手機，令帶機上台客戶比例增加，較去年下半年的36.37  億港元有所下降。
        每名客戶平均消費額(ARPU)由去年224  港元微升2%至228  港元。流動通訊客戶總數444.5  萬名，其中310.6  萬名為後付客戶，後付客戶流失率1.3%，按年減少0.1個百分點。
        香港電訊客戶群龐大，業務增長穩健且能見度高，早前併購CSL  亦可繼續帶來成本效益；加上公司以信託形式上市，所得現金流均會用作派息，故派息比率相對不俗，未來每單位分派將繼續有可觀增長。
        根據彭博通訊綜合市場分析，預期香港電訊2016、2017  及2018  年每股盈利為0.611元、0.623  元及0.632港元，給予12個月目標價12.4  港元，相當於2016  年預測市盈率20.3倍，評級「持有」。