公司是一家现代化消费产业综合服务平台商，主要业务模式是分别为供应商、经销商提供所需综合服务，撮合供销两端需求，建立电商生态综合服务体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年9  月公司借壳上市，成为二级市场较为稀缺的产业综合服务平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司专注于供应链管理和品牌服务，其商业模式充分契合国内服饰产业的现状，既能部分解决行业痛点，又提升了行业参与各方的运营效率，未来具备较大的发展空间，预计未来业绩仍将高速增长。以平台为核心，充分利用互联网工具，结合大数据分析，及时了解需求端的快速变化升级，帮助经销端实现精准营销和快速反应；整合供应端企业资源，精准匹配前端需求，有效解决供需矛盾，从源头减少存货产生，实现实体经济与虚拟经济的深度融合。
        柔性供应链园区是公司完善和升级现有商业模式的重要方式之一。供应商、经销商直接与平台进行交易，平台具信用担保功能，对上下游建立互信关系起推动作用，同时能提升各方资金使用效率。此模式易于得到各地方相关配套支持，轻资产模式运营为后续持续复制奠定基础。
        “多品类+多品牌+多渠道”的三维立体化发展，实现从1  到N  的不断复制是公司“造品牌、建生态”战略落地的必经之路。5  月-9  月初停牌期间公司先后公告拟收购卡帝乐鳄鱼（CCPL）95%股权丰富公司品牌品类、与韩国网红经纪公司MUNMU  成立合资公司运营网红并推出品牌、全资收购移动数字营销公司时间互联开拓新兴营销渠道。我们预计公司未来可能会向电视购物、社交电商、跨境电商等方向延伸。
        财务预测与投资建议
        不考虑卡帝乐鳄鱼并表、收购时间互联、合作韩国网红经纪公司的影响，我们预计公司2016—2018  年每股收益分别为0.21  元、0.32  元与0.45  元。参考行业上市公司平均估值水平，我们给予公司2016  年66  倍PE  估值，对应目标价13.86  元，首次给予“增持”评级。
        风险提示
        第三方平台依赖风险、财务风险（包括应收账款、部分会计科目的处理风险）、产品质控风险、运营管理风险和品类扩张的不确定性风险等。