事件：公司公告拟以5.5  亿元增资易生金服，完成后持有后者7.9%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公司公告拟以1.48  亿元通过股权购买+增资的方式，购买和增资持股浙江天天商旅国际旅行社股权，完成后股权占比为60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        天天商旅在浙江旅游行业中独占鳌头，蝉联创浙江省省包机旅游和航空机票销售第一，主要供应日韩条线游客，在浙江、上海、江苏、安徽设有分子公司。根据浙江旅游局数据，浙江省2015  年旅行社组织前往韩国、日本游客人数为36  万人和40  万人，天天商旅年组团16  万人前往日本和韩国旅游，省内市占率高。浙江省是今年为数不多的出境游高增长的区域之一。今年上半年浙江省组织出国游人次同比增长27.9%，其中韩国游客增速43.7%，日本游客增速40.6%。
        天天商旅2015  年营业收入5.5  亿元，净利润2155  万元，净利率约为4%。业务中，散拼占比70%、单团20%、自由行10%。凯撒旅游2015  年营业收入49.3  亿元，归母净利2.1  亿元，收购预计增厚上市公司业绩6%左右空间。
        盈利预测与投资建议：我们认为天天商旅是浙江省主营日韩条线的出境游运营商，在浙江市场市占率大，浙江省生活富庶，日韩游需求增速快。今年上半年凯撒旅游的华东业务收入增速达到126%，门店数量在60  家左右，占全国241  家门店的1/4，华东是公司业绩重要引擎和战略落脚点。公司收购浙江出境游龙头，将迅速占领浙江市场，巩固并扩大公司在华东业务占比，依托浙江为上海邮轮母港输送邮轮游客，分享富庶地区出境游高增长。预计公司2016-2018  年EPS  分别为0.35/0.45/0.55  元，维持“增持”评级。
        风险提示：华东出境游增速放缓业绩贡献不及预期