新华文轩研究报告：中银国际-新华文轩-0811.HK-进军教育行业-090610
| 股票名称： 新华文轩 | 股票代码： 0811.HK | 分享时间：2009-06-10 14:51:26 |
| 研报栏目： 港美研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 刘都 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 买入 |
| 研报大小： 135 KB | 分享者： lis****an | 我要报错 |
如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866 
【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
新华文轩出资 2.6 亿人民币收购四川外语学院成都学院24.3%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司可优先获得利润，不设定最低收益保证和收益上限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
如果一切顺利，那么此项投资将带来 5%以上的年回报率(剔除失去利息及税费)。如果成都学院在2014 年还未能在交易所挂牌上市，那么新华文轩可按成本价向四川学院创办方卖出股权。
评级面临的主要风险
中小学教材经销出现了重大的法规调整。
估值
我们将新华文轩的 09-11 年盈利预测上调了1-3%。
该股目前股价基本与其净现金水平相等。如果基础业务以4 倍的09 年预期市盈率估值，那么该股股价至少在4.00 港币以上。我们对该股维持买入评级。
不良信息举报电话：400-806-1866 举报邮箱：hbzixun@126.com
微信朋友圈
新浪微博
百度贴吧
我要给此报告打分
将此篇报告分享给好友阅读（微信朋友圈，微信好友）