2009  年2  月13  日我们基于对广西减产的判断和对食糖消费的信心，将制糖行业的投资评级由“中性”调高至“增持”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】时至今日，基本面的数据变化正在印证我们的观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在报告中多次强调广西的大幅度减产真实可信，最终，本榨季广西减产174  万吨。我们认为经济危机对食糖消费有负面影响，但仍会有5%的增长。国家统计局4  月数据显示，含糖食品行业的产量环比增速逐步恢复。在现在广西糖价3830  元/吨的当下。投资者的新疑虑又有产生：糖价还能再看到多高？国家什么时候放储？广西的新榨季收购政策对糖价有何影响？下榨季的供需形势到底如何？我们收集了相关数据，希望可以回答这些问题。
糖价仍有上升的潜力。我们预计7  月底之前广西糖价有望上涨至4000  元/吨以上。主要的理由基于1)  良好的销售数据。2)  下榨季供需形势的良好预期。
我们对全年消费增长5%有信心。尽管经济下滑对消费产生影响，但我们从1-3  月的含糖食品产量看，大部分的子行业的坏比增速加快。我们认为食品工业是必须消费行业，经济下行对其影响应小于其他行业，因此我们仍维持之前的判断，采用10  年糖类消费增长速度5.11%测算，则新榨季食糖消费的需求量是1412  万吨左右，全国食糖供应量1302  万吨，供略小于求。有利于糖价走高