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研究报告:信达证券-从喜达屋并购案例看酒店价值分析-160929

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-29 17:16:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞
研报出处: 信达证券 研报页数: 54 页 推荐评级:
研报大小: 2,634 KB 分享者: jac****014 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在一个“体验为王”的时代,消费的潮流正从物质消费逐步转移至精神体验消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高端酒店是奢侈体验的载体,也是单价最高的奢侈品,其投资价值高于游艇、珠宝等产品类公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        喜达屋集团各类酒店品牌覆盖面广、分布合理;公司旗下奢华品牌瑞吉酒店和W酒店,特点鲜明,独树一帜;公司没有经济型酒店品牌需要整合或者出售;从ROIC和房间价值的角度来看,万豪对喜达屋的并购估值合理。万豪集团基于对酒店行业的深刻理解,成功地与喜达屋达成并购协议。
        过去10年财务数据显示,喜达屋运营利润率稳定,现金流丰厚,单位销售管理费用创造的利润明显高于竞争对手。公司对杠杆的灵活运用,依靠高周转和杠杆扩张和收缩来把握投资周期的经营风格,是建立酒店、地产投资控股公司的典范。
        喜达屋酒店集团曾经是中国酒店集团获得国际顶级奢华酒店的最佳选择

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