􀁺  收购传闻可能性较高，源于相关三方各有所需。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  平安要强化银行业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平安以保险、银行和资产管理为三大主业，其中，银行业务规模相对较小，无法与集团各业务匹配。如果依靠自身逐步拓展，平安银行或许要花5－7  年时间才能成为中等规模的、全国布局的银行。但若适当借助并购，则有望缩短到3  年左右。
􀂄  深发展要融资，以提高资本充足率。深发展一直以来都有融资需要，至一季度末，深发展资本充足率为8.53%，核心资本充足率为5.23%。需要融资来满足资本充足率的监管要求。
􀂄  新桥投资要变现，以解母公司之困。新桥投资的母公司是TPG（德州太平洋集团），该公司受创于此次金融危机（对华盛顿互惠银行13.5  亿美元投资血本无归），新桥投资需要变现解困。另外，新桥持股深发展已达5  年，也到了获利了结的时候。
􀁺  收购方式有可能是“深发展定向增发+新桥投资股权转让”。定向增发解决深发展的融资问题，股权转让可使新桥顺利退出。假设定向增发5亿股，加上新桥持有的5.2  亿股，以及平安目前持有的1.4  亿股，那么收购完成后，平安有望持有深发展11－12  亿股，股权比例约为30％。至此，平安已经获得了对深发展的控制权，因为深发展股权结构比较分散，流通股占比90%，仅次于新桥和平安的第三大股东持股比例仅3％。
􀁺  平安有能力不依靠融资完成收购。我们估计此次增发和股权转让的价格可能是20  元/股左右，这样平安需要支付约200  亿元（10  亿股*20  元）。按照08  年报，平安集团偿付能力比例超过300％，集团总部可动用资金超过210  亿元（目前或超230  亿元），有能力不依靠融资完成收购。