􀁺  冰箱、洗衣机市场初见回暖迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年一季度，在“家电下乡”政策刺激下，冰箱、洗衣机内销需求均同比增长，外销降幅收窄，市场需求有望缓慢复苏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，原材料等主要生产要素价格低位运行，产能利用率环比提高，销售价格稳定，产品结构改善，行业毛利率有望提高。
􀁺  空调一季度市场仍不乐观。2009年一季度，家用空调行业在市场需求快速萎缩的同时，价格战越演越烈，导致二三线品牌市场环境愈加恶化，市场集中度进一步提高。
􀁺  空调龙头企业业绩有望快速反弹。尽管一季度市场数据比较悲观，但空调行业部分先行指标出现回暖迹象：商品房销售反弹和城市商品房开工申请回升预示家用空调市场有望在2009年三季度回暖，空调龙头企业经营业绩有望快速反弹。
􀁺  行业已经触底。白电行业主要上市公司各项财务指标虽然同比还在下降，但环比已出现快速反弹，显示行业已经触底。
􀁺  2009年下半年投资策略。关注空调行业龙头企业；关注具备高端产品研发和生产能力的冰、洗上市公司和可能受益于节能补贴政策的上市公司。推荐：格力电器、小天鹅、青岛海尔
􀁺  风险提示。尽管白电市场出现回暖征兆，但我们不能排除市场需求出现反复的可能性；行业内产能利用率依旧较低，不排除出现价格竞争的可能性；若经济开始复苏，原材料价格将较快上涨。上述因素可能影响上市公司市场表现。