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保利地产研究报告:长城证券-保利地产-600048-再造红五月-090609

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2009-06-09 13:42:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 万知
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 247 KB 分享者: 紫**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  再造红五月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司5月份签约面积、签约金额分别为57.4万平方米、42亿元,同比增长100%及77.6%,而1-5月签约面积、签约金额分别同比增长150%和157%,单从5月来看增速有所下滑,这主要是由于去年5月基数较高造成,总的来看,单月销售额超40亿,仍是表现尚佳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纵观本轮楼市回升保利地产的表现,远远超出同行业的其他龙头,09年5个月的签约金额已经达到去年同期销售额的75%,需要注意的是,08年保利地产的销售额比07年增长20%。
􀂾  将扩张进行到底。在销售端取得成功公司仍不忘加快扩张步伐,公司近日在北京密云取得一块住宅用地,北京密云云水名苑居住项目(宗地挂牌编号为京土整储挂〔密〕[2009]020  号),成交总价为38486.69万元,项目总用地面积201994.497  平方米,其中建设用地面积178099.1  平方米,地上建筑面积不大于315580.468  平方米,楼面地价仅合1200  元/平米。
􀂾  资产价格上升预期提高公司吸引力:公司持续快速扩张,土地储备达2000  万平方米左右,且价格较低,公司将是资产价格上升的最大受益者之一。
􀂾  维持“推荐”评级。保守预计,公司09、10  年每股收益为1.03、1.3元,保持30%的复合增长率,且确定性很强,对应最新收盘价25  元PE  为25、20  倍,在一线地产企业中具备估值优势。此外,公司作为高速成长的航母地产,快速增长又不失稳健,无论短中长期都是较好的投资品种,维持对公司的“推荐”评级。

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