报告摘要:
2016年全国电影市场概述
2016年1-8月票房总收入331.3亿元,相较去年同期上升了12.72%,与2015年同期46.44%的增速相比有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度票房收入144.68亿,得益于“美人鱼”34亿的票房贡献,而二季度电影票房累计为99.07亿元,近5年来首次下滑,且跌幅高达32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)暑期档票房收入较去年同期少了10个亿,也是近五年来中国电影暑期档首次出现负增长。由于对市场喜好把握不准确,票房收入过亿的电影题材主要集中在系列续集上,一、二线城市票房占比增长率连年下降而三线及以下城市票房占比明显上升。
票补与优质内容的缺失导致票房收入增长受阻
2015年平台票补大战结束吸引了部分黏性不强的用户,所以2016年票补红利消失后用户减少电影观影次数,偏好观看具有优质口碑的电影。而2016年1-8月豆瓣评分在7分以上的电影数量占比为25.96%,为近三年以来最低。对应的票房收入为114.88亿,相较于2015年的146.25亿有明显下降。未来票补平台或许更多集中在产品能力、精细化运营能力以及对商业本质、对价值链的把握方面。而深入产业上游,进入电影出品、发行的核心环节也是未来的重点方向。
资本涌入推高IP价格,优质内容仍需再创作
2006-2016年IP价格从单集价格1万元一下增长到900万元,由于中国前20大票房电影由IP改编的电影有14部,占比70%。2015年全网播放量超10亿的9部网剧当中由IP改编的有7部,所以市场对于IP热烈追捧。但是热门IP大多来自网络文学所以拥护者粘性不强,而即使是“西游记”这样的超级IP也需要编剧的专业润色,所以未来在IP的运作模式方面,正在从过去单一粗放的模式走向一体化、自主化、全产业化的模式。
单片参与制作的公司数量逐年增加,投资风险逐年上涨
从2012年-2016年单片参与制作的公司数量从均值3.5家上升到6.7家。2016年“美人鱼”参与制作公司高达22家,在单片参与制作公司数量增加的背景下也影响了制片公司的收入,进而增加投资风险的同时影响内容制作水平。
平台多元化挤压电影份额,小屏时代或已到来
好莱坞电影明星以及编剧逐渐从电影的大荧幕大批进军电视剧产业,使得电影产业从编剧到演员都流失了许多人才,导致电影题材集中在投资回报较稳妥的续集系列题材上,而电视剧产业的兴起也预示着小屏时代或已到来;从2013年开始,我国视频网站付费用户规模逐年增长,2015年同比上涨了264.10%;而在娱乐时间固定以及娱乐支出固定的前提下,小屏视频的崛起也会对电影票房收入造成不小的冲击。
未来业内竞争逐年加剧,三四线城市或成重点布局对象
BAT在过去三年在影视全产业链上积极布局,同时还有许多名人借助自身影响力以及资源进军影视产业目标布局全产业链,所以未来业内竞争压力逐年加剧。而随着一线城市商业地产的逐步饱和,三四线城市商业地产建设逐渐升温,影院也会向三四线城市加速扩张。
投资建议
出于对经济下行压力较大以及电影内容品质有待整体改善的判断,首次评级对电影市场给予“中性”评级。
风险提示
宏观经济加速下滑;