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天坛生物研究报告:国都证券-天坛生物-600161-疫苗和血制品比翼齐飞-090605

股票名称: 天坛生物 股票代码: 600161分享时间:2009-06-08 17:41:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡建军,潘蕾
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 198 KB 分享者: sw****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、资产重组进展顺利,定向增发或将年内启动  
目前,公司对成都蓉生51%股权和北京所土地的收购工作进展顺利,相关方案已报送证监会审核,预计将于1-2月内完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资产整合工作完成后,预计公司将于年内启动定向增发工作,定向增发5000-7000万股,增发募集资金将用于成都蓉生39%股权的认购款的支付和对其增资以及公司在北京经济技术开发区的疫苗产业基地建设。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、公司将形成疫苗+血制品的两翼齐飞的局面
成都蓉生是目前我国最大的血液制品生产企业之一,拥有亚洲规模最大、生产工艺最先进的血液制品车间,设计投浆量达到800吨/年。目前,成都蓉生共拥有采浆站10家,2008年成都蓉生的投浆量在270吨左右,仅次于华兰生物,高于上海莱士。此次收购完成后,公司将会加强血制品业务的整合,天坛生物的4个浆站的浆原或将供应成都蓉生,以便发挥成都蓉生的规模效应和品牌优势,成都蓉生的年投浆量将有望突破400吨。公司也将形成“疫苗+血制品”双翼齐飞的局面。
3、受益于扩大EPI,麻腮风三联疫苗增长迅猛
受益于国家扩大免疫规划(EPI),公司部分计划内疫苗品种增长迅猛,其中麻腮风三联疫苗09年销量预计将突破500万份,而去年受工艺等因素影响,其销量仅为100万份。由于目前麻腮风疫苗仍存在较大的供应缺口,因此公司的麻腮风疫苗未来仍将有望保持快速增长态势。此外,公司的乙肝疫苗也呈现供不应求的状态,目前公司的产能在2000万份左右,公司已计划将乙肝疫苗的产能再扩大一倍。其他产品中,无细胞百白破和VERO乙脑疫苗等品种也呈现较快增长态势。

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