“软佣金（softdollar）”这一词听起来相当体面吧，不过，和负摊销（negative
　　amortization）、“附带权益”（carriedinterest）一样，这一术语不过是以体面的外表掩盖那些对资产管理机构的客户有害的、甚至无法原谅的做法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然对支付人而言经纪佣金是“软的”，但对那些获得大量现金奖励的接受人而言却是真金白银的“硬美元”（harddollars）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　过去几十年中，共同基金的持有人向经纪公司和投行支付的佣金高达数十亿美元，其数
　　远远超过了交易执行成本。在法律上，基金持有人资产的这项支出是合理的，因为美国证券交易委员会（SEC）在1975年5月1日废除固定佣金率规定后不久，便在《1934年证券交易法》上加入了一个奇特的条款，这一条款使得上述作法获得法律依据。在这之前，软佣金的使用相当普遍。毕竟，佣金率是固定的，而且高得令人乍舌，成交量大时也不享有折扣（1万股的佣金是100股佣金的100倍）。经纪公司之间很少打佣金价格战，共同基金管理人也没有动力钻空子降低系统内根深蒂固的高佣金率。因此，执行交易的经纪商向为基金管理人提供其他服务的经纪商支付“让与佣金”的作法非常普遍。
　　事实上，这种安排间接地鼓励了以下作法：用更高的佣金来补贴经纪公司代销共同基金份额，从而产生现金流入、提高基金所管理的资产数量，而资产增加使基金管理公司费用收入和利润增加。而且，额外的佣金支出在很大程度上是私下进行的，基金持有人对自己资产被这种隐蔽方式大量浪费的做法完全无从得知。