短期融资券
　　对于短融未来走势，在IPO重启之前，我们依然维持其将持续小幅上升的判断，对于交易型投资者，短融二级市场将没有太多的机会，但中小机构可以适当关注AA左右短融一二级市场溢价所产生的交易型机会，目前机构对此类短融相对还是比较青睐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而对于配置型投资者，我们也是建议关注票面相对较高的中等等级短融。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　但如果IPO重启成行，并且确实对回购利率产生了较大的冲击，这种冲击可能将表现为利率水平和利率波动性的双重上升，如果打新股收益率确实很高，那么短融品种不论是从交易还是配置都将不具有太多的价值，并且面临着较大的风险。但如果打新股收益率没有我预期的高，那么这一影响的程度将会大幅缓解，我们还需要等待时间的验证。
　　中期票据
　　考虑到在主动信贷投放的背景下，商业银行对于中票的需求整体处于较低的水平，同时由于中长期利率供给的集中释放即将到来并将维持，我们仍然维持中票收益率存在上升压力的判断。不过需要承认的是，目前这种压力的实现仍然需要一定的催化剂，短期内或许6月份开始，中长期利率产品供给的大幅增加将成为这种催化剂之一。而中期看IPO的重启也可能成为上述催化剂之一。
　　在投资建议上，我们认为交易型机会将主要集中在中等等级中票一二级市场的溢价方面，但其溢价幅度在大幅减小，未来可操作的空间已经受到了较大的限制；而对于配置型机构也是建议关注中等等级的中票，因为高等级中票收益率上升的压力要更大一些，在期限上，5年期的品种是更好的选择，其相对于利率产品在收益率上还具有一定的优势。