本周股市强势上攻，上证指数从5月27日的2632.93点收至2753.891点，上涨4.59%；转债股上涨3.91%，跑输大盘；转债平均上涨2.37%，跑输大盘跑输转债股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周交易的11只转债9只上涨、2只下跌，其中恒源转债上涨10.62%，表现最好，山鹰转债下跌0.38%，表现最差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止2009年6月5日，上市交易转债存量为114.73亿元，五洲和柳工转债分别转股约0.49和1.02亿面值。
　　本周末转债的平均转股溢价率为31.45%，比上周的32.81%低1.36个百分点。唐钢和澄星转债的转股溢价率超了50%，分别为103.63%和58.76%。扣除唐钢和澄星转债，平均转股溢价率为20.39%。平均纯债溢价率为45.99%，比上周高3.2个百分点。
　　南山铝业接近赎回触发价，建议逢高减持转债市场目前较为关心南山是否能一鼓作气触发赎回，我们认为有这个可能，但有一定的难度。首先，南山转债的赎回触发条件其实比一般的常见条件要苛刻。其次，申万行业研究员认为，铝价短期虽有反弹空间，但持续性令人担忧，因为产能过剩这个影响铝价表现的主要因素并没有改善。如果南山转债成功触发赎回条件，对目前的转债持有人来说，应该警惕溢价率下降带来的风险。本周五南转债的收盘价格为143.46元，转股溢价率高达13.31%。假设20个交易日后，南山转债触发赎回条件，南山铝业的收盘价高出转股价40%，那么溢价率归0的特征也将使南山转债的价格相对现在小幅下降2%左右。我们建议投资者在145元以上开始减持南山转债。在触发赎回的初期，转债的价格还能和股票价格保持一定的正相关。如果南山转债没能触发赎回，在145元以上减持南山转债，也会有从更低的价格买回来的机会。